20240910-浙商证券-铜板块2024年半年报业绩综述_9页_433kb

2024年铜板块半年报业绩综述分析报告显示，2024年上半年铜市表现出积极增长，铜价和板块业绩均录得显著提升，但供需矛盾可能导致未来风险。以下是总结要点：

铜价方面，2024年第二季度伦铜现货均价达9753美元/吨，同比上涨15%，环比猛增16%；上半年平均价为9090美元/吨，同比增长4%。价格上涨主要得益于一季度铜矿供给紧张和二季度政策刺激（如中国地产政策）及市场逼空行情的推动。库存情况显示，2024年3月末LME、COMEX和上期所铜库存总计约43万吨，6月末增至51万吨，表明市场流动性增加。

供需分析显示，2024年1-6月全球铜矿产量达1114万吨，同比小幅增长3%；精炼铜产量为1386万吨，同比增长4%；精炼铜消耗量1337万吨，增长2%，但供给过剩约49万吨。铜供需趋势还指出，2024年第二季度中国冶炼厂粗炼费TC均值仅为267美元/千吨，维持历史性低位，反映上游原料紧缺，上游成本压力可能加重。

板块财务表现亮眼：统计主要铜股上市公司，2024年第二季度营收合计3986亿元，同比增长15%；归母净利润合计172亿元，同比激增85%，环比增长34%。上半年累计营收7248亿元，同比增长7%；归母净利润301亿元，同比增长58%。总体来看，铜板块业绩稳健，反映了行业需求韧性，但需警惕供需平衡变化。

风险提示包括铜价不及预期上涨、公司产销表现疲软、成本上升超预期等，可能导致业绩下滑。行业评级为看好，预计年内表现可能优于大盘，但投资决策需基于详细分析和个性化因素。