20250609-华龙期货-油脂周报_走势分化_油脂震荡整理_6页_1mb

油脂市场周报总结

核心内容

本周油脂期价整体呈现震荡整理态势，豆油和棕榈油小幅上涨，而菜油则下跌。市场整体处于季节性消费淡季，叠加南方销区即将进入暑假假期，油脂消费疲软，库存压力有所显现。

主要观点

1. 行情复盘

• 豆油（Y2509）：全周上涨1.31%，以7738元/吨报收。
• 棕榈油（P2509）：全周上涨0.62%，以8110元/吨报收。
• 菜油（012509）：全周下跌2.23%，以9140元/吨报收。

2. 重要资讯

桐油市场

• 马来西亚5月1-31日棕榈油产量预估增加3.07%，其中马来半岛增加4.05%，沙巴增加2.1%，沙捞越增加1.27%，马来东部增加1.9%。
• 马棕榈油价格上涨1.01%。

豆油市场

• 我国企业6-7月大豆买船集中，预计6月进口到港1200万吨，7月950万吨，8月850万吨。
• 去年6-8月油厂月均压榨量为870万吨，若按此节奏，预计8月底国内大豆商业库存将上升300-400万吨。
• 美豆本周上涨1.51%。

3. 后市展望

• 油脂市场整体处于季节性消费淡季，南方销区暑期将至，消费预期偏弱。
• 菜油价格下跌主要因中加贸易关系缓和，进口菜籽油供应量有望增加。
• 豆油和棕榈油小幅上涨，主要受进口到港量增加及库存压力影响。
• 当前油脂库存中性略偏宽松，消费表现一般，期价震荡整理的可能性较大。

关键信息

现货价格分析

• 张家港四级豆油：截至2025年06月05日，现货价格为7980元/吨，较上一交易日下跌20元/吨，处于近5年较低水平。
• 广东24度棕榈油：现货价格为8530元/吨，较上一交易日下跌70元/吨，处于近5年较高水平。
• 江苏四级菜油：现货价格为9320元/吨，较上一交易日上涨20元/吨，处于近5年较低水平。

库存情况

• 全国豆油库存：截至2025年5月30日，库存增加6.40万吨至84.80万吨。
• 全国棕榈油库存：截至2025年6月4日，库存增加3.00万吨至36.30万吨。
• 张家港进口大豆库存：截至2025年6月5日，港口进口大豆库存为5895030吨。

基差分析

• 张家港四级豆油基差：304元/吨，较上一交易日下跌8元/吨，处于近5年较低水平。
• 广东24度棕榈油基差：404元/吨，较上一交易日下跌66元/吨，处于近5年平均水平。
• 江苏四级菜油基差：168元/吨，较上一交易日下跌31元/吨，处于近5年较低水平。

其他数据

• 油脂库存趋势：豆油和棕榈油库存均有所增加，显示市场供应压力。
• 进口大豆到港量：预计6-8月大豆进口到港量分别为1200万吨、950万吨、850万吨，表明供应充足。
• 压榨量预期：若按去年压榨量，预计8月底大豆商业库存将上升300-400万吨，库存压力可能持续。

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