20250519-华龙期货-油脂周报_多空交织_油脂震荡整理_7页_1mb

本周国内三大油脂期货价格震荡整理，豆油Y2509合约全周下跌0.33%至7754元/吨，棕榈油P2509合约上涨1.24%至7984元/吨，菜油OI2509合约下跌0.83%至9277元/吨。市场波动主要受马来西亚棕榈油报告与美国USDA报告影响，马棕产量和出口均超预期，但库存增长使短期内价格承压，而美豆种植面积缩减及单产提高带来利好。同时，美国可再生燃料政策调整导致生物柴油需求变化，引发美豆油剧烈波动。数据显示，2025/26年度全球大豆产量预计增加595万吨至427亿吨，巴西产量增长为主要支撑因素，但美国大豆期末库存同比减少15.7%，显示供应趋紧。国内市场表现方面，张家港四级豆油现货价下跌70元/吨至8240元/吨，江苏四级菜油现货价下跌130元/吨至9330元/吨，广东24度棕榈油现货价下跌200元/吨至8600元/吨。全国豆油库存降至7060万吨，棕榈油商业库存减少至3240万吨，而进口大豆到港量预期增加，预计后期国内豆油供应将由紧转松。棕榈油进入增产季，供需边际趋松迹象明显。国内菜油库存仍处高位，但中美贸易谈判进展可能影响中加贸易关系预期，对菜系市场形成利空。当前市场情绪受贸易政策、海外生物柴油需求及油脂供应等多重因素扰动，三大油脂价格宽幅震荡概率较大。])))