20250609-华龙期货-铅周报_沪铅或延续震荡趋势运行_9页_914kb

沪铅或延续震荡趋势运行总结

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部发布，分析沪铅期货的近期走势及市场基本面，预测铅价或将延续震荡趋势，并提示相关投资风险。

主要观点

• 美联储政策：多位美联储高级官员强调，当前通胀压力仍高于就业市场疲软带来的风险，表明美联储可能在更长时间内维持利率不变。这增加了市场不确定性，对铅价形成一定影响。
• 铅价走势：沪铅期货主力合约PB2507上周呈现震荡行情，价格范围在16530元/吨至16778元/吨之间。LME铅期货价格也在1959-1994美元/吨区间震荡。
• 现货价格：截至2025年6月6日，长江有色市场1#铅平均价为16,650元/吨，较上一交易日下降100元/吨。上海、广东、天津三地现货价格分别为16,525元/吨、16,585元/吨、16,525元/吨。
• 贴水情况：1#铅升贴水维持在贴水-190元/吨附近，未出现明显变化。
• 加工费与产量：铅加工费有所回升，但仍处于底部区域。国内精炼铅产量同比、环比均下降，但进口量有所增长。
• 库存变化：沪铅库存小幅回升，处于近年来低位；LME铅库存持续上升，处于近年来高位。
• 后市展望：基于当前基本面及市场环境，铅价或以震荡趋势为主。

关键信息

一、行情复盘

• 沪铅期货：上周价格震荡，主力合约PB2507在16530元/吨至16778元/吨之间运行。
• LME铅期货：上周价格震荡，范围在1959美元/吨至1994美元/吨之间。

二、现货分析

• 长江有色市场：1#铅平均价为16,650元/吨，较上一交易日下降100元/吨。
• 现货价格分布：上海、广东、天津三地价格分别为16,525元/吨、16,585元/吨、16,525元/吨。
• 升贴水：1#铅升贴水维持在贴水-190元/吨附近，未发生明显变化。

三、供需情况

• 加工费：济源、郴州、个旧三地平均加工费分别为500元/金属吨、500元/金属吨、1,100元/金属吨，显示加工费有所回升。
• 产量：2025年4月国内精炼铅产量为66.4万吨，环比减少7.3万吨，同比减少1%。
• 进口量：精炼铅进口量有所增长，反映国内供应紧张。

四、库存情况

• 沪铅库存：截至2025年6月6日，上海期货交易所精炼铅库存为47,936吨，较上一周增加1,436吨。
• LME铅库存：截至2025年6月5日，LME铅库存为282,650吨，较上一交易日增加1,100吨，注销仓单占比为16.47%。

风险提示

• 美联储政策变化：可能对市场产生重大影响。
• 经济数据变化：如通胀、就业等数据波动可能改变市场预期。
• 铅供给变化：产量与进口量的变动可能影响价格走势。

联系方式

免责声明

本报告仅供投资者参考，不构成投资建议。华龙期货股份有限公司对报告内容的准确性、完整性及时效性不作任何保证。投资者据此入市，风险自负。本报告所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司所有，未经书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。