20230522-财信证券-机械设备行业月度点评_电镀铜产业化进程开启_设备厂商业绩有望提速_14页_1mb

光伏设备行业分析：电镀铜技术驱动市场增长

• 市场表现

  • 2023年4月19日至5月19日，机械设备指数同比下跌2.2%，光伏设备子行业表现优异，机床工具和纺织服装设备分别上涨44.3%和30.6%。
  • 光伏行业多晶硅价格下跌至20.39美元/千克，同比降幅11.13%，刺激下游装机需求增长，2023年1-4月新增装机同比增长186.20%。

• 光伏电镀铜业绩回顾

  • 2022年电镀铜设备行业营收1,9301亿元，同比增长17.73%；归母净利润263.4亿元，同比大幅增长54.52%。毛利率和净利率均呈上升趋势。
  • 2023年一季度，行业营收同比增长29.36%、归母净利润增长26.52%，但毛利率和净利率略有下滑。

• 投资建议

  • 关注设备龙头迈为股份（300751.SZ）、东威科技（688700.SH）、罗博特科（300757.SZ）及芯碁微装（688630.SH）。
  • 东威科技、罗博特科等公司在高毛利驱动下业绩增长强劲，行业整线设备龙头迈为股份订单充足。

• 风险提示

  • HJT扩产不及预期、电镀铜工艺导入延误、行业竞争加剧、设备成本过高。

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