2023-05-07-深交所-曼恩斯特_首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书_444页_7mb

报告摘要

深圳市曼恩斯特科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市总结

核心内容概述

深圳市曼恩斯特科技股份有限公司（以下简称“曼恩斯特”）拟首次公开发行人民币普通股（A股）3,000万股，占发行后总股本的25%。公司拟在深圳证券交易所创业板上市，每股发行价格为76.80元，发行市盈率为46.66倍，发行后每股净资产为22.07元。本次发行的募集资金净额为210,689.48万元，主要用于安徽涂布技术产业化建设项目、总部基地项目、研发中心建设项目及补充流动资金项目。

曼恩斯特是一家专注于高精密狭缝式涂布模头及其配件、涂布设备的研发、设计、生产和销售的高新技术企业，也是国家级专精特新“小巨人”企业。公司产品广泛应用于锂电池、半导体、钙钛矿太阳能电池、氢燃料电池等领域。公司致力于“让涂布变得简单”的愿景，以科技创新为核心，推动涂布技术在新能源领域的应用与发展。

主要观点与关键信息

一、公司基本情况

公司名称：深圳市曼恩斯特科技股份有限公司
成立日期：2014年12月1日（有限公司），2020年12月30日整体变更为股份公司
注册资本：9,000万元
法定代表人：唐雪姣
注册地址：深圳市坪山区龙田街道竹坑社区第三工业区C区3号厂房101~201
主要客户：包括宁德时代、比亚迪、中创新航、瑞浦能源、蜂巢能源、珠海冠宇、赢合科技、亿纬锂能等国内知名新能源企业，以及部分国际客户。
主要产品：高精密狭缝式涂布模头、涂布设备、涂布配件及其他相关产品。
核心技术：包括流体力学计算分析、腔体结构设计、智能模头开发、精密机械加工、质量管理体系等。

二、财务状况

2022年度：资产总额为102,138.66万元，营业收入为48,847.14万元，净利润为20,489.19万元，归属于母公司所有者的净利润为20,313.96万元，扣除非经常性损益后为19,753.47万元。
2021年度：营业收入为23,937.30万元，净利润为9,452.60万元，归属于母公司所有者的净利润为9,516.76万元，扣除非经常性损益后为9,151.78万元。
2020年度：营业收入为14,728.90万元，净利润为5,984.29万元，归属于母公司所有者的净利润为6,024.71万元，扣除非经常性损益后为5,933.29万元。
资产负债率：2022年度为46.33%，2021年度为36.41%，2020年度为24.46%。
研发投入占比：分别为6.18%、9.23%、8.22%，研发投入较高。
毛利率：2020年为67.87%，2021年为71.81%，2022年为68.70%，处于较高水平。

三、募集资金用途

安徽涂布技术产业化建设项目：总投资15,146.23万元，使用募集资金14,330.19万元。
涂布技术产业化建设总部基地项目：总投资14,345.73万元，使用募集资金14,345.73万元。
涂布技术产业化研发中心建设项目：总投资15,543.44万元，使用募集资金15,543.44万元。
补充流动资金项目：总投资8,874.15万元，使用募集资金8,874.15万元。

四、主要风险提示

市场竞争风险：公司面临来自日本三菱、松下、美国EDI等国外企业的竞争，国内企业尚处于成长期，技术积累与市场份额存在差距。
客户集中度较高：公司前五大客户销售额占比分别为62.59%、67.82%、83.72%，第一大客户占比分别为20.89%、23.63%、60.93%，客户集中度较高。
应收账款较大：应收账款占营业收入比例逐年上升，分别为41.44%、51.33%、65.79%，存在坏账风险。
毛利率下降风险：随着市场竞争加剧和行业成熟，产品价格可能下降，导致毛利率下滑。
宁德时代收入下滑风险：公司曾是宁德时代及其子公司的主要供应商，未来收入可能因合作变化而减少。
产品质量问题风险：公司产品位于锂电池生产第一环节，对产品质量有较高要求，若出现质量问题将影响经营业绩。
订单取消风险：公司产品具有非标准化特点，若客户需求变化或技术指标不满足，可能导致订单取消。
人工成本上升风险：国内劳动力成本上升可能影响公司盈利能力。
经营规模扩张管理风险：随着业务发展和募投项目实施，公司管理能力面临挑战。
实际控制人控制权风险：彭建林、唐雪姣夫妇合计持股62.32%，存在控制权影响公司决策的风险。
税收优惠政策变化风险：公司作为高新技术企业，享受15%的税率优惠，若政策变化可能影响盈利能力。
应收账款较大风险：公司应收账款占比逐年上升，存在坏账损失风险。
毛利率下降风险：行业竞争加剧可能导致毛利率下降。
存货规模较大风险：存货账面价值分别为2,900.64万元、10,131.83万元、18,566.67万元，存在存货跌价风险。
募投项目未达预期风险：项目实施效果可能因市场变化未达预期，影响公司发展。