2016-05-22-深交所-久之洋_首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书_319页_4mb

湖北久之洋红外系统股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市总结

核心内容概览

湖北久之洋红外系统股份有限公司（以下简称“久之洋”）拟首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市。本次发行共3,000万股，每股面值1元，发行价格为22.50元，发行后总股本为12,000万股，发行后每股净资产为8.52元，市净率约为2.64倍，市盈率约为22.98倍。

主要观点

1. 市场风险提示
   创业板市场具有较高的投资风险，包括业绩不稳定、经营风险高和退市风险大等。投资者需充分了解这些风险，并审慎作出投资决策。

2. 股东承诺与锁定期安排

   • 控股股东华中光电技术研究所承诺36个月内不转让所持股份，若上市后6个月内股价连续低于发行价，锁定期自动延长6个月。
   • 北京派鑫科贸有限公司承诺12个月内不转让所持股份，锁定期满后两年内可减持不超过30%，且减持价格不低于发行价。
   • 国有股转持：华中光电所将300万股划转至全国社会保障基金理事会，承继原股东的禁售期义务。

3. 填补即期回报措施
   为缓解本次发行对每股收益的摊薄，公司制定了以下措施：

   • 加强市场开拓，巩固市场竞争力。
   • 加快募投项目建设，提升研发与生产能力。
   • 强化投资者分红回报，修订公司章程，明确利润分配政策。
   • 完善公司治理，提高运营效率和盈利能力。

4. 募集资金用途
   募集资金主要用于“红外与信息激光产业园建设项目”、“研发与实验中心建设项目”及补充流动资金，共计62,726.50万元（扣除发行费用后），提升公司产能、优化产品结构、增强技术储备和市场竞争力。

5. 公司财务状况

   • 2013年至2015年，公司营业收入和净利润持续增长，年均复合增长率分别为23.91%和23.39%。
   • 公司资产负债率保持在合理范围，流动比率和速动比率良好，具备较强偿债能力。
   • 每股经营活动产生的现金流量和净现金流量均保持稳定，公司盈利能力较强。

6. 公司竞争优势
   久之洋是专注于红外热像仪、激光测距仪等产品的高新技术企业，具备较强的自主创新能力，拥有30项专利（含20项发明专利），并在多个领域拥有行业领先优势。

7. 风险因素

   • 红外探测器供应风险：主要依赖进口，公司已加大国产探测器采购比例，2015年国产探测器采购占比已达61.89%。
   • 市场培育风险：国内红外与激光产品市场仍处于发展初期，需加大市场推广力度。
   • 技术与研发风险：需持续投入研发，以保持技术领先，公司已启动“研发与实验中心建设项目”应对该风险。
   • 管理风险：公司已建立完善的内部控制和治理结构，以降低管理不善对盈利能力的影响。
   • 其他风险：包括汇率波动、技术泄密、人才流失等，公司已采取相应措施加以规避。

关键信息

一、公司基本信息

• 公司名称：湖北久之洋红外系统股份有限公司
• 成立时间：2001年4月27日
• 注册资本：9,000万元人民币
• 法定代表人：赵坤
• 住所：武汉市江夏区庙山开发区明泽街9号
• 经营范围：红外热像仪、激光测距仪等产品的研发、生产、销售及相关技术服务。

二、控股股东与实际控制人

• 控股股东：华中光电技术研究所，持股比例81%。
• 实际控制人：中国船舶重工集团公司，为国有控股企业，确保公司治理规范性。

三、发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行数量：3,000万股，不低于发行后总股本的25%
• 发行价格：22.50元/股
• 发行方式：网下询价配售与网上定价发行相结合
• 发行费用：约4,773.50万元，主要包括承销保荐费用、审计及验资费用、律师费用、信息披露费用等。

四、利润分配政策

• 实行连续、稳定的利润分配政策，优先采用现金分红方式，每年现金分红比例不低于可供分配利润的20%。
• 若公司处于成熟期且无重大资金支出安排，现金分红比例最低应达到80%。

五、公司成长性与市场前景

• 公司未来成长性受宏观经济、行业前景、竞争状态、技术能力、市场开拓等因素影响。
• 红外与信息激光行业市场容量大且持续增长，公司具备较强的市场竞争力。

六、信息披露与保密义务

• 公司在招股说明书中对军工涉密信息进行了脱密处理，确保信息披露合法合规，不存在泄密风险。

七、财务数据与指标

• 资产负债表：2015年资产合计6.27亿元，负债合计2.31亿元，所有者权益合计3.96亿元。
• 利润表：2015年营业收入3.86亿元，净利润1.198亿元，归属于母公司净利润1.198亿元。
• 主要财务指标：2015年基本每股收益1.33元，加权平均净资产收益率33.82%，流动比率2.12倍，速动比率1.26倍。

总结

湖北久之洋红外系统股份有限公司具备较强的自主创新能力与市场竞争力，其业务涵盖红外热像仪、激光测距仪等高端产品。公司拟通过本次A股发行，进一步提升研发与生产能力，拓展市场空间，增强盈利能力。然而，创业板市场风险较高，投资者需关注其业绩波动、市场拓展、技术更新等潜在风险。公司已通过多种措施确保投资者利益，包括明确的锁定期承诺、利润分配政策、填补回报措施等。同时，公司对军工涉密信息进行了脱密处理，确保信息披露合规。整体来看，久之洋在财务状况、技术研发和市场拓展方面均表现出较强的潜力。