20230915-华金期货-全球糖市纵览_18页_4mb

全球糖市分析总结（2023/9/15）

一、全球糖市供需与主产国情况

主要产糖国生产情况：

• 巴西：2023/24榨季预计食糖产量增长至4090万吨（较去年增111%，创历史新高），主要得益于良好的天气和种植面积增加；截至8月底甘蔗入榨量同比增幅达109%，地产消费占比增加，乙醇消费占比下降；港口拥堵问题持续加剧。

• 印度：开榨时间10月初至翌年9月末；尚未出台2023/24榨季出口政策；甘蔗种植面积同比小幅增加；目标是维持期末库存不低于600万吨。

• 泰国：2022/23榨季预计食糖产量为1104万吨；新季生产关注点是降雨情况；出口数据显示需求保持稳定。

• 欧盟：预计2023/24榨季产量增至1550万吨；消费基本稳定；期末库存将小幅增加。

• 美国：受干旱影响，2023/24榨季食糖产量下调。开榨时间10月初至翌年4月。

二、国际糖市动态

• 价格与价差：国际糖价（ICE原糖、伦白糖）维持高位，期货反映主产国供需紧张预期；进口利润方面，中国自巴西、泰国进口糖利润较低（配额内外价差均超平水）。

• 贸易与持仓：巴西港口等待装运船只较周均增加，但因利润空间较好，出口活跃度仍保持；CFTC数据显示基金多头持仓略有减持。

三、全球食糖供需平衡更新

• 全球总供需：预计2023/24榨季全球食糖产量上调，消费量稳定，期末库存继续小幅增加。
• 区域库存动态：
• 巴西：出口创纪录，期末库存细微增加；
• 印度：政府维持较大库存缓冲；
• 欧盟：库存持续消化压力上升；
• 泰国：出口下降，供应仍充足。

四、进口与消费趋势

• 国际进口：中国继续成为全球最大的食糖进口国之一，但进口量呈现季节性回落；进口利润不佳，对国际市场依赖度仍相对有限。

• 国内市场消费：亚洲国家包括中国和印度，因饮食和工业酒精需求持续增长，消费强度不减。

本报告仅为摘要呈现，详细数据与图表参考原文。