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报告总结

报告基本信息

• 报告标题：宝城期货甲醇早报
• 报告日期：2025-11-26
• 授权资格：证监许可[2011]1778

品种分析（甲醇）

• 日内观点：偏强运行
• 中期观点：震荡
• 观点基础：国内甲醇供需预期改善，供应端修复，需求端支撑增强。

核心逻辑概要

• 供应端：伊朗冬季采暖季天然气供应受限，导致甲醇装置减产，预期12月进口量环比减少50%，1月进一步降至90万吨附近，形成供应缺口。美国对伊朗制裁加剧进口不确定性，支撑市场乐观情绪。
• 需求端：我国北方采暖季民用需求增长，"煤改醇"预计12月甲醇燃料消耗量攀升至150-170万吨；现货竞拍价格上涨，贸易商提前囤货，短期采购激增。
• 市场影响：供应预期收紧和需求释放推动甲醇期价反弹，短期内震荡偏强，中期维持震荡格局。

注意事项

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断。
• 免责条款：宝城期货不保证内容准确性，不承担因报告使用导致的损失责任。