> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 格林大华期货研究院 期市早班车总结 ## 核心内容概述 格林大华期货研究院于2026年7月10日发布的《期市早班车》对当日三大油脂（豆油、棕榈油、菜油）及豆粕、菜粕的市场走势进行了分析，结合了国际和国内市场数据，评估了供需、价格、基差及库存等关键因素，为投资者提供了操作建议。 --- ## 主要观点 ### 1. 国际市场分析 - **美国劳工部数据不佳**：市场担忧经济衰退，削弱了美伊冲突对国际油价的提振作用。 - **国际油价承压回落**：受经济放缓预期影响，油价出现回调。 - **美豆油走势**：面临前期高点技术性压力，跟随油价回落，非商业净多持仓仍在减持。 - **马棕榈油**：在强预期弱现实的背景下，呈现高位震荡，未形成有效突破。 - **豆油进口利润**：棕榈油进口利润为-717.17元/吨，显示进口成本较高。 ### 2. 国内市场分析 #### 植物油板块 - **豆油**： - 现货均价8860元/吨，环比上涨0元/吨。 - 基差250元/吨，环比上涨21元/吨。 - 库存120.18万吨，环比增加0.97%，同比增加5.37%。 - 油厂挺价，基差支撑较强。 - **棕榈油**： - 现货均价9300元/吨，环比上涨60元/吨。 - 基差-54元/吨，环比上涨47元/吨。 - 库存74.13万吨，环比增加9.24%，同比增加50.30%。 - **菜油**： - 现货价格10410元/吨，环比下跌20元/吨。 - 基差508元/吨，环比下跌78元/吨。 - 库存40.20万吨，环比增加2.16%，同比下降53.19%。 #### 油粕比 - 主力豆油和豆粕合约油粕比为2.82，显示豆油相对豆粕偏强。 --- ## 关键信息 ### 1. 基本面分析 - **国内油料供应充足**：6月份油料供应整体充足，豆油出现明显垒库，棕榈油和菜籽油库存回升。 - **消费低迷**：夏季为消费淡季，下游需求疲软。 - **榨利亏损**：大豆理论榨利亏损，对油脂价格形成压制。 ### 2. 市场情绪与操作建议 - **国际油价反弹受阻**：油价在高位震荡，未形成有效突破。 - **油脂板块滞涨**：经过连续三天强势回升后，出现技术性压力，市场有卖出套保需求。 - **操作建议**： - 建议**前期多单获利离场**。 - 中长期**等待回调后再度考虑天气升水炒作**。 ### 3. 豆粕与菜粕市场 - **美豆回落**：美豆主产区天气忧虑缓解，面临技术压力，连续两日回落。 - **国内豆粕走势**： - 现货报价2953元/吨，环比上涨3元/吨。 - 基差2971元/吨，环比上涨46元/吨。 - 库存运行于五年均值附近，进口巴西大豆供应压力不减。 - **菜粕走势**： - 现货报价2310元/吨，环比下跌1元/吨。 - 基差2328元/吨，环比上涨11元/吨。 - 菜粕价格跟随豆粕上涨，但面临回调压力。 ### 4. 油粕比与成本分析 - **大豆到港成本**： - 美湾8月船期到港成本张家港4300元/吨。 - 巴西8月船期到港成本张家港4132元/吨。 - **CNF报价**： - 美湾8月船期CNF报价551美元/吨。 - 巴西8月船期CNF报价529美元/吨。 - 加拿大8月船期CNF报价610美元/吨。 - **油菜籽成本**： - 广州港8月船期油菜籽到港成本5288元/吨。 --- ## 重要事项声明 - 本报告信息来源于公开资料，**不保证准确性及完备性**。 - **观点与结论仅供参考**，不构成买卖建议。 - 投资者操作需自行判断，**不承担因操作导致的损失**。 - 本报告版权为格林大华期货研究院所有，**未经书面许可不得复制、发布或引用**。 --- ## 联系方式 - **总部业务平台**： - 地址：北京市朝阳区建国门外大街8号楼北京国际财源中心B座29层 - 联系电话：010-56711700（北京总部） | 010-56711856（期货研究院） - **分支机构信息**： - 北京分公司：010-53672071 - 重庆分公司：023-63798298 - 山西分公司：0351-7728088 - 河南分公司：0371-65618784 - 浙江分公司：0571-28055961 - 上海分公司：13764666557 - 深圳分公司：0755-83358603 - 福建分公司：0592-5085517 - 山东分公司：0532-83095257 - 河北分公司：0311-87879080 - 天津分公司：022-23046198 - 大连分公司：0411-84806858 - 广东分公司：020-22130388 - 内蒙古分公司：0471-3243085 - 洛阳营业部：0379-64687775 - 泉州营业部：0595-28980095 - 福州营业部：0591-87808785 - 哈尔滨营业部：0451-53679285 - 南京营业部：025-85288202 - 桂林营业部：0773-2833252 --- ## 公众号关注 - 更多精彩内容请关注**格林大华期货有限公司**公众号。 --- ## 研发团队信息 - **证监许可【2011】1288号** - **研发团队成员**： - 王骏（F03136250, Z0021220） - 王凯（F3020226, Z0013404） - 刘洋（F3063825, Z0016580） - 于军礼（F0247894, Z0000112） - 纪晓云（F3066027, Z0011402） - 吴志桥（F3085283, Z0019267） - 刘锦（F0276812, Z0011862） - 张晓君（F0242716, Z0011864） - 王子健（F03087965, Z0019551） - 王琛（F03104620, Z0021310） - 李方磊（F03104461, Z0021311） - 张毅驰（F03108196, Z0021480） - 吴新扬（F03153905, Z0023789） - 侯建（F03126001, Z0023671）