20160327-中国银河-国际经济周报第248期_美国四季度GDP终值优于预期_17页_1mb

宏观研究报告总结

核心内容

2016年3月27日发布的《国际经济周报第248期》聚焦于美国、欧元区、日本等发达经济体以及韩国等新兴经济体的经济动态。报告指出，美国四季度GDP终值优于预期，显示经济复苏仍具韧性，但企业利润受到美元升值和油价下跌的拖累。欧元区PMI指数上升，显示经济活动有所改善，但消费者信心指数下滑，预示潜在风险。日本通胀压力持续，CPI同比持平，央行面临进一步刺激压力。韩国经济增速放缓，2015年GDP增长创2012年以来最低水平。

主要观点

• 美国经济：

  • 美国四季度GDP终值年化季率增长1.4%，优于预期，主要由家庭支出增长带动。
  • 消费支出占GDP的三分之二，其强劲增长表明经济具有韧性。
  • 企业利润同比下降11.5%，为2008年以来最大跌幅，受美元升值和油价下跌影响。
  • 美联储官员暗示可能加息次数超过市场预期，美元指数本周上涨1.3%。
  • 尽管房地产销售数据疲软，但新屋销售数据略好于预期，显示楼市仍具支撑。

• 欧元区经济：

  • 欧元区3月综合PMI升至53.7，高于预期，显示经济活动有所改善。
  • 消费者信心指数下降，反映市场对经济前景的担忧。
  • 德国经济保持强劲，综合PMI为54.1，服务业PMI微升，制造业PMI微降。
  • 法国经济出现扩张，制造业PMI升至49.6，服务业PMI升至51.2，但整体增长乏力。

• 日本经济：

  • 日本2月全国核心CPI同比持平，东京地区核心CPI同比下滑0.3%，为2013年4月以来最大降幅。
  • 日本央行面临通胀目标实现的压力，尽管已采取负利率政策，但效果不明显。
  • 消费者信心有所下降，但低利率、低通胀和良好就业市场支撑消费。

• 韩国经济：

  • 韩国四季度GDP同比终值为3.1%，2015年GDP增速创2012年以来最低水平。
  • 分季度看，经济增速放缓，四季度增长0.7%。
  • 分产业看，建筑业增长较快，服务业增速略有回落。

关键信息

美国经济指标

• 四季度GDP终值：增长1.4%（预期1.0%）
• 家庭支出年率增长：2.4%（初值2.0%）
• 企业利润同比下降：11.5%（2008年以来最大跌幅）
• 美元指数：本周累计上涨1.3%，为本月首次周线上涨
• 失业人数：3月19日当周季调后初请失业金人数为26.5万，连续55周低于30万
• 耐用品订单：2月下降2.8%，略好于预期

欧元区经济指标

• 3月消费者信心指数：初值从-8.8降至-9.7
• 综合PMI：升至53.7，高于预期
• 制造业PMI：降至51.4，创一年来低位
• 服务业PMI：升至54.0，高于预期
• 德国综合PMI：54.1，服务业PMI微升至55.5，制造业PMI微降至50.4
• 法国综合PMI：升至51.1，制造业PMI升至49.6，服务业PMI升至51.2

日本经济指标

• 2月全国核心CPI同比持平
• 东京地区核心CPI同比下滑0.3%，创2013年4月以来最大降幅
• 消费者信心：持续低迷，但低利率和就业市场支撑消费

韩国经济指标

• 2015年GDP增长：2.6%，创2012年以来最低水平
• 四季度GDP增长：0.7%
• 分季度增长：第一季度0.8%，第二季度0.4%，第三季度1.2%，第四季度0.7%
• 分产业增长：建筑业增长3.0%，服务业增长2.8%

附录概览

附表1：美国经济指标一览

• 失业人数：26.5万（前值25.9万）
• 耐用品销售：2月下降2.8%
• 新屋销售：2月年率为51.2万户
• 成屋销售：2月下降7.1%
• 就业成本：第四季增长0.6%

附表2：其他主要国家核心指标

• 德国：GDP增长1.3%，CPI增长0.0%
• 法国：GDP增长1.4%，CPI下降0.2%
• 加拿大：工业生产增长1.7%
• 欧元区：GDP增长1.6%，失业率10.3%
• 日本：GDP增长-0.3%，CPI持平
• 瑞士：零售销售增长0.2%

附表3：主要新兴经济体GDP（同比）

• 印度：2015年GDP增长7.73%
• 韩国：2015年GDP增长2.6%
• 中国台湾：2015年GDP增长-0.80%
• 泰国：2015年GDP增长4.53%
• 马来西亚：2015年GDP增长4.74%
• 菲律宾：2015年GDP增长-4.45%
• 巴西：2015年GDP增长-5.89%

附表4：主要新兴经济体基准利率

• 中国：1年期存款基准利率1.50%（↓25）
• 韩国：基准利率1.50%（持平）
• 印度：回购利率6.75%（持平）
• 泰国：1日回购利率1.50%（持平）
• 马来西亚：隔夜政策利率3.25%（持平）
• 菲律宾：回购利率4.00%（持平）
• 印尼：政策利率6.75%（↓25）
• 越南：再融资利率7.00%（↓100）
• 俄罗斯：基准利率11.00%（持平）

总结

本报告分析了全球主要经济体在2016年3月的经济表现，重点指出美国经济复苏稳健，但企业利润承压；欧元区经济活动有所改善，但消费者信心疲软；日本通胀持续低迷，央行需进一步刺激；韩国经济增速放缓，面临增长挑战。同时，报告提供了多个经济指标的详细数据，有助于理解各经济体当前的经济状况与未来趋势。