20240303-广发期货-LPG（液化气）3月报_现实不差_预期弱_整体震荡思路_24页_1mb

LPG期货报告总结

• 报告概述：广发期货发布的2024年3月LPG分析报告，基于市场数据，提供短期和中期观点，建议操作包括PG4-9反套，强调风险自负。

• LPG短期观点：OPEC+减产和中东地缘政治因素支撑原油，提供LPG基础支撑，避免深度下跌；需求方面，3月油品需求可能改善，但PDH需求低迷，库存压力中性；盘面PG2404震荡为主，上方压力5000，建议波段操作。

• LPG中期观点：燃烧需求季节性弱化，PDH利润不佳抑制产量提升，供应预计增加4%，需求增速低（2%），累库概率大；LPG整体弱势格局，建议坚持择机反套操作。

• 基本面分析：短期供应小幅减少，进口短期低位，但后续季节性上升；库存短期无压力，但中长期累库预期；需求结构中PDH开工持续低位，其他需求如烷基化和MTBE部分好转；平衡表显示供大于需。

• 操作建议：继续 PG4-9反套，价差450以上逢高波段操作；长期谨慎，关注平衡变化和需求动态。