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白糖市场分析总结（2022年2月7日）

核心内容

2022年2月7日，白糖市场呈现震荡偏弱走势。郑糖5月合约期价开盘平盘，随后因现货报价下跌影响，期价震荡走低，最终收盘于5666点，较前一交易日下跌22点。成交量为227,609手，持仓量增加至467,323手，显示出市场参与者对后市的观望态度。

主要观点

现货市场表现

• 昆明：2021/22榨季新糖现货报价为5570-5580元/吨，部分商家报价略低，具体成交需待下午进一步观察。
• 大理：陈糖含税报价为5420-5430元/吨，部分商家报价略低，成交情况尚不明朗。
• 广西：新糖现货报价为5620-5650元/吨（厂仓提货价），部分商家报价略低，市场整体疲软。

产量预测

• StoneX预测：2022/23榨季巴西甘蔗产量将增加 7.3%，其中圣保罗州因气候湿润多雨，预计产量增加 2.2%。
• 种植面积：预计与本榨季相似，约为770万公顷。
• 压榨量：预计为5.653亿吨，与去年数据基本一致。

产量与库存数据

• 俄罗斯2021/22榨季产糖量：539万吨，同比增加43万吨。
• 俄罗斯食糖库存：截至2021年12月末为419.4万吨，同比下降 9%。
• 进口计划：为保障国内市场供应，俄罗斯可能在2022年上半年进口原糖，配额为30万吨，免税进口。

后市展望

上方压力

1. 消费淡季：五一节前将迎来消费淡季，叠加防疫措施影响，春节消费预计偏少，库存可能增加，对糖价形成压力。
2. 国际糖价表现：尽管油价上涨，但美糖未能显著走强，显示市场整体偏弱。
3. 技术压力位：2800点为重要压力位，未突破前上升空间有限。

下方支撑

1. 油价高位运行：支撑糖价上涨动力。
2. 制糖比低位：巴西与印度的制糖比维持低位，有助于糖价稳定。

操作建议

• 郑糖5月合约操作建议关注 5700点。
• 若期价在5700点之下，市场仍处弱势，可考虑持空操作。
• 若期价反弹至5700点之上，或有买多机会。

关键信息

• 郑糖5月合约当日收盘 5666点，跌幅 22点。
• 俄罗斯2021/22榨季产糖量 539万吨，库存 419.4万吨。
• StoneX预测巴西2022/23榨季甘蔗产量将 增加7.3%，其中圣保罗州产量增加 2.2%。
• 2022年上半年俄罗斯可能进口 30万吨原糖，用于生产白糖。
• 技术面压力位为 2800点，未突破前上升空间有限。
• 市场短期或维持 震荡偏弱走势。

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