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华期理财：白糖市场分析总结（2021年7月12日）

核心内容概述

2021年7月12日，白糖市场出现反弹迹象，主要受空头平仓及央行降准政策影响。郑糖9月合约期价在当日震荡走高，最终收盘上涨18点，为5554点，成交量与持仓量均有所变化。同时，市场消息面显示，2020/21年制糖期我国产糖量有所增加，而国际机构预测2022年棉花和食糖价格将延续反弹趋势。

主要观点

1. 期价走势

• 郑糖9月合约：当日以5501点低开，因上一交易日跌幅较大及央行降准政策影响，空头平仓导致期价震荡走高。
• 最高与最低点：当日最高5581点，最低5501点，收盘5554点，涨幅18点。
• 成交量与持仓量：成交量为333,844手，持仓量减少8,411手至414,294手。

2. 现货市场报价

• 昆明：制糖企业报价5420-5480元/吨，较上周五上调10元。
• 大理：制糖企业报价5390-5450元/吨，另有商家报价5380-5410元/吨。
• 广西：制糖企业报价下调至5520-5540元/吨，较上周五下调10元，另有商家报价略低。

3. 产糖情况

• 2020/21年制糖期：全国产糖1066.66万吨，较上一制糖期同期增加25.15万吨。
• 累计销糖率：截至2021年6月底，全国累计销糖683.21万吨，销糖率为64.05%，低于上一制糖期同期的68.13%。

4. 国际市场预测

• OECD/FAO报告：预测2022年全球棉花和食糖价格将继续从疫情低点反弹。
• 棉花价格：预计从1647.20美元/吨反弹至1665.90美元/吨。
• 纽约粗糖期货：预计从310.40美元/吨涨至321.20美元/吨。
• 长期趋势：名义糖价预计将温和上涨，并持续至2030年，届时平均价格预计达到380.20美元/吨。

后市展望

• 短期走势：受空头平仓及央行降准影响，郑糖9月合约短期将止稳震荡。
• 操作建议：
  • 若价格在5600点之下，为弱势反弹，可持空滚动操作。
  • 若价格突破5600点，可能转强，可考虑买入。
• 长期趋势：在美糖未企稳之前，白糖的上升空间将受到限制。

关键信息

• 郑糖9月合约当日震荡走高，收盘上涨18点。
• 现货市场报价存在区域差异，昆明、大理及广西报价各有不同。
• 我国2020/21年制糖期产糖量同比增长，但销糖率仍低于上一周期。
• OECD/FAO预测2022年棉花和食糖价格将反弹，长期来看糖价有望温和上涨。

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