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华期理财 - 白糖市场分析总结（2021年8月9日）

核心内容概述

2021年8月9日，白糖市场整体呈现窄幅震荡走势，郑糖9月合约期价小幅上涨，收盘于5935点，涨幅49点。市场整体表现较为谨慎，成交量和持仓量均有所变化，显示投资者对近期价格波动保持观望态度。

主要观点

• 期价走势：郑糖9月合约期价在当日小幅上涨，但因前期涨幅较大，市场整体呈现震荡整理态势。
• 现货市场报价：昆明、大理及广西等地的制糖企业报价均有所上调，反映出市场对供应紧张的预期有所增强。
• 巴西糖产量下调：由于6月至7月期间巴西中南部地区连续遭遇霜冻天气，导致甘蔗作物受损，巴西糖产量预计将大幅下降。
• 丰益国际与StoneX预测：
  • 丰益国际将2021/22年度巴西糖产量预测下调至2800万吨，较上年度大幅减少。
  • StoneX预计当前作物年度巴西糖产量为3,460万吨，低于此前的5月预测，且不排除进一步下调。
• 全球糖供需变化：随着巴西产量预期下调，StoneX预测全球2021/22年度糖供需将由此前的170万吨过剩转为短缺100万吨。
• 后市展望：
  • 巴西产量下降可能支撑美糖短期走势，技术上关注18美分关键支撑位。
  • 郑糖1月合约或受美糖影响而短期强势，但需警惕调整风险。
  • 操作建议：若郑糖突破5880点，可考虑持多滚动操作；若跌破，则可考虑沽空。

关键信息

1. 期价数据

• 郑糖9月合约：高开5928点，最高5936点，最低5897点，收盘5935点，涨49点。
• 成交量：138,523手。
• 持仓量：269,907手，增加9,287手。

2. 现货市场报价

• 昆明：报价5510-5540元/吨，较上周五上涨10元。
• 大理：报价5480-5510元/吨，部分商家报价略低。
• 广西：报价5620-5640元/吨，较上周五上涨10元。

3. 巴西产量影响

• 丰益国际：
  • 将2021/22年度巴西糖产量预测下调至2800万吨。
  • 甘蔗压榨量预计降至4.90亿吨至5亿吨，低于上年度的6.05亿吨。
  • 预计明年甘蔗作物也会受到霜冻影响。
• StoneX：
  • 当前作物年度巴西糖产量预计为3,460万吨，低于5月预测的3,570万吨。
  • 甘蔗压榨料预计降至5.41亿吨，低于上次预估的5.68亿吨。
  • 可能进一步下调产量预估，因霜冻影响仍在评估中。
  • 预计全球糖供需将由过剩转为短缺。

4. 后市操作建议

• 美糖：短期可能维持强势，关注18美分关键支撑位。
• 郑糖：1月合约可能受美糖影响而走强，但需防范调整风险。
• 操作策略：若郑糖突破5880点，可持多；若跌破，则可沽空。

总结

2021年8月9日，白糖市场因巴西产量下调而受到关注，郑糖期价小幅上涨，但整体走势趋于震荡。现货市场报价上调，显示市场对供应紧张的预期增强。巴西霜冻天气对当前及未来糖产量造成显著影响，全球糖供需格局或将发生变化。后市需密切关注巴西7月下半月的压榨数据及技术支撑位，以判断市场走势方向。操作上建议投资者保持谨慎，根据价格波动灵活调整策略。