20170226-招商证券-电子行业专题报告_MWC2017前瞻_5G商用化的前奏_国产手机品牌的大舞台_22页_1mb

MWC 2017 总结

核心内容

MWC 2017（世界移动通信大会）于2017年2月27日至3月2日在西班牙巴塞罗那举行，主题为“The Next Element”，象征移动通信技术即将成为改变人们生活的重要元素。本届大会被视为5G时代的前奏，重点展示了5G技术的进展、商用化趋势及配套应用，同时国产手机品牌如华为、OPPO、中兴等成为焦点，带来多项创新技术和产品。

主要观点

• 5G商用化开启：2017年是5G商用试验的关键节点，标准制定逐步清晰，华为、中兴等国内厂商在5G领域取得重要进展，有望掌握核心话语权。
• 国产手机品牌崛起：三星S系列缺席MWC2017，为国产手机品牌提供展示舞台，华为、OPPO、中兴等将发布多款创新产品，如华为P10系列、OPPO 5x拍照技术、中兴千兆手机等。
• 新技术展示：新增的NEXTech展区集中展示了VR/AR、人工智能、可穿戴设备等颠覆性技术，这些技术将成为未来移动通信行业的重要突破点。
• 产业链受益：5G的推广将带动天线和射频器件需求大幅增长，同时推动国内精密制造平台型公司发展。

关键信息

5G发展与商用

• 5G标准由ITU委托3GPP制定，分为两个阶段：2018年完成Release15，满足早期部署需求；2020年完成Release16，实现全面商用。
• 2017年是5G技术从原型走向商用的关键年，预计2019年正式上市5G产品。
• 5G将实现全球统一标准，推动“万物互联”。
• 5G主要应用场景包括：连续广覆盖、热点高容量、低功耗大连接、低时延高可靠。

5G技术亮点

• 大规模天线阵列（Massive MIMO）：提升频谱利用率，支持更多用户并行传输。
• 波束成形技术：提高信号强度，减少干扰。
• 超密集组网（UDN）：提升系统容量和用户体验速率，预计5G基站数量将达千万级。

国产品牌动态

• 华为：将发布P10/P10 Plus，可能搭载双曲面屏、徕卡双摄、40W快充、虹膜识别等技术。
• OPPO：发布5x拍照技术，可能实现五倍光学变焦，引入双镜头。
• 中兴：展示全球首个千兆手机，支持Massive MIMO，为5G终端做准备。
• 金立：发布A1和A1 Plus，主打自拍和续航，或将主打海外市场。
• LG、Sony、诺基亚、HTC：均计划发布新款手机或智能终端，如LG G6、Sony VR手机、诺基亚N1续作、HTC Vive等。

新技术展示

• VR/AR：三星展示Gear VR视觉辅助应用、Monitorless等；索尼、HTC、LG等发布VR手机或智能手表；Summit Tech展示360度视频通话。
• 人工智能（AI）：智能语音助手如Google Assistant、亚马逊Alexa与终端设备结合，华为、LG等厂商推出具备AI功能的智能手表。

投资建议

• 推荐：前瞻布局5G产业链，尤其是发射端和接收端相关企业。
• 受益企业：立讯精密、长盈精密、大族激光、信维通信、顺络电子、歌尔股份、蓝思科技、欧菲光、德赛电池、安洁科技、三环集团、三安光电等。
• 风险因素：新技术推广不及预期，终端销售低于预期。

图表与数据

• 行业规模：上证指数为3253，股票家数为192，总市值24325亿元，流通市值15876亿元。
• 表现数据：绝对表现1m为5.6%，6m为6.6%，12m为21.5%；相对表现1m为2.4%，6m为2.3%，12m为9.8%。
• 5G标准化工作计划：2018年完成Release15，2020年完成Release16。
• 5G主要场景与性能指标：包括用户体验速率、峰值速率、频谱效率、流量密度、移动性能、网络能效、连接密度和时延等。

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分析师信息

• 鄢凡：北京大学信息管理、经济学双学士，光华管理学院硕士，招商证券电子行业首席分析师。
• 马鹏清、李学来、兰飞、涂围：均为招商证券电子行业分析师，具有丰富的行业经验和研究背景。

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：股价涨幅在5%-20%之间
  • 中性：股价变动幅度在±5%之间
  • 回避：股价表现弱于基准指数5%以上

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，指数跑赢基准
  • 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准
  • 回避：行业基本面向淡，指数跑输基准

重要声明

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