银行业前瞻│上市银行2024半年报展望与预测：息差下行放缓，资产质量稳健-240721-中泰证券-25页_1mb

银行业研究报告总结

核心内容概览

本报告分析了2024年第二季度中国银行业整体表现及未来趋势，重点探讨了营收与利润的变化、息差与非息收入的走势、资产质量状况及投资建议。

主要观点

• 银行业整体表现稳健，但面临营收和利润增速放缓的压力。
• 息差下行趋势有所缓和，二季度环比下降2bp。
• 非息收入支撑力度减弱，导致营收增速边际下行。
• 资产质量总体稳健，对公贷款不良率保持平稳，零售贷款风险有所上升。
• 投资建议上，继续看好银行股的高股息和防御性，重点推荐优质城农商行和大行。

关键信息

行业概况

• 上市公司数：42家
• 行业总市值：82,203亿元
• 行业流通市值：20,910亿元

投资要点

营收与利润预测

• 预计2024年上半年上市银行营业收入同比增速为-2.4%，较一季度-1.9%有所承压。
• 预计2024年上半年上市银行净利润同比增速为-1.1%，较一季度-0.6%边际下行。
• 城商行、农商行利润增速相对较高，大行和股份行受营收拖累，利润小幅负增。

分板块表现

投资建议

• 优质城农商行：推荐江苏银行、常熟银行、瑞丰银行、渝农商行、沪农商行、南京银行和齐鲁银行。
• 大型银行：推荐农行、中行、邮储、工行、建行、交行等，因其高股息率和化债受益。
• 经济复苏预期较强时：可关注核心银行。

息差与非息收入

• 息差：预计二季度净息差环比略降2bp，但降幅缓和。
• 影响因素：LPR重定价、存量房贷利率调降、存款利率调降、降准等。
• 板块差异：国有行息差下降最大，股份行最小。

信贷与资产规模

• 信贷增速：上半年信贷投放同比少增，预计上市银行上半年信贷增速为9.3%。
• 资产规模：预计上半年资产规模增速为8.9%，其中国有行、城商行增速较高。

资产质量分析

• 对公贷款：实体类贷款不良率持续改善，城投基建类贷款不良率平稳。
• 零售贷款：风险有所上升，尤其按揭贷款和消费贷，部分银行出现不良率抬升。
• 信用卡与消费贷：逾期率上升趋势明显，但部分银行有所缓解。

关键数据表格

上市银行营收与利润预测

上市银行费用及拨备相关指标（2023）

| 指标 | 工商银行 | 建设银行 | 农业银行 | 中国银行 | 交通银行 | 邮储银行 | 招商银行 | 中信银行 | 浦发银行 | 民生银行 | 兴业银行 | 光大银行 | 华夏银行 | 平安银行 | 浙商银行 | 北京银行 | 南京银行 | 宁波银行 | 江苏银行 | 贵阳银行 | 杭州银行 | 上海银行 | 成都银行 | 长沙银行 | 青岛银行 | 郑州银行 | 西安银行 | 苏州银行 | 厦门银行 | 齐鲁银行 | 兰州银行 | 重庆银行 | 江阴银行 | 无锡银行 | 常熟银行 | 苏农银行 | 张家港行 | 青农商行 | 紫金银行 | 瑞丰银行 | 沪农商行 | 渝农商行 | 上市银行 | 国有行 | 股份行 | 城商行 | 农商行 |
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