20230714-新湖期货-新湖能化橡胶周报_25页_6mb

天然橡胶及合成胶市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了天然橡胶及合成胶市场在2023年1-5月和1-6月的供需情况、价格走势、库存水平以及相关产业链的表现，同时提供了市场操作建议和免责声明。

一、天然橡胶市场分析

1.1 供需情况

• 全球生产：ANRPC（亚洲天然橡胶生产者协会）1-5月天然橡胶产量为419万吨，同比增长1%；5月产量为82万吨，同比基本持平。
• 出口情况：1-5月ANRPC天然橡胶出口量为401万吨，同比持平；5月出口量为78万吨，同比增长3%。
• 国内供应：1-5月中国天然橡胶总供应量为287万吨，同比增长18%；5月供应量为54万吨，同比增长31%。
• 进口情况：1-6月中国天然橡胶+复合胶+混合胶总进口量为276万吨，同比增长20%；5月进口量为47万吨，同比增长40%。
• 进口结构：标准胶进口75万吨，同比增长22%；混合胶进口170万吨，同比增长36%；烟片胶进口5.8万吨，同比减少40%；乳胶进口19万吨，同比减少5%。

1.2 库存与价格

• 库存水平：青岛保税区天然橡胶库存处于绝对高位，且在进口环比减少的情况下仍无法去库。
• 价格走势：由于基本面不佳，市场炒作频繁，尤其是收储炒作，对市场扰动较大。
• 合约表现：RU2309合约仓单较少，9-1价差将强于往年，9-1正套可继续持有；09合约持仓较高，换月进程慢于往年，近月合约可能出现异常波动。

1.3 消费端表现

• 天胶消费：1-5月中国天胶消费量270万吨，同比增长13%；5月消费量56万吨，同比增长15%。
• 轮胎产量与出口：1-5月中国轮胎产量3.9亿条，同比增长15%；5月产量8532万条，同比增长21%；1-5月出口量2.4亿条，同比增长5%；5月出口量5382万条，同比增长10%。
• 出口重量：1-5月出口重量336万吨，同比增长12%；5月出口重量74万吨，同比增长12%。
• 汽车产销：1-6月中国汽车产量1324万辆，同比增长9%；销量1324万辆，同比增长10%。其中6月产量256万辆，销量262万辆，环比增长。
• 重卡销售：1-6月重卡销量49万辆，同比增长29%；6月销量8.65万辆，同比增长57%。
• 乘用车销售：1-6月乘用车销量1127万辆，同比增长9%；6月销量227万辆，同比增长2%。
• 汽车经销商库存：库存压力有所缓解。

二、价差分析

• 天胶价差：全乳胶偏强，9-1价差强于往年，正套策略可继续持有。
• 丁苯胶：1-6月丁苯胶产量62万吨，同比减少4%；库存情况未明确，但市场关注其价格波动。
• 顺丁胶：1-6月顺丁胶产量59万吨，同比增长4%；1-5月进口量9.2万吨，同比增长35%。

三、合成胶市场分析

• 丁二烯：1-6月产量223万吨，同比增长9%；1-5月进口量14万吨，同比增长138%。
• 丁苯胶库存：库存情况未明确，但市场对其价格波动保持关注。
• 顺丁胶：进口量增长显著，市场对其供需变化有较高关注度。

四、市场操作建议

• 天胶：关注9-1正套策略，因价差强于往年，且近月合约可能波动较大。
• 合成胶：丁二烯和顺丁胶进口增长，可能对价格形成支撑；丁苯胶库存和产量变化需进一步关注。

五、撰写与审核信息

• 撰写人：施潇涵
  • 从业资格号：F3047765
  • 投资咨询号：Z0013647
  • 联系方式：电话13757160245，邮箱shixiaohan@xhqh.net.cn
• 审核人：李强
• 机构名称：新湖期货股份有限公司
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料和调研，不保证其准确性和完整性，仅供交流参考，不构成投资建议。投资者应独立判断，自行决策。