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橡胶期货早报总结（20230714）

核心品种观点

近期收储利好预期兑现，天胶价格小幅回落。全球供应正全球上量阶段，库存虽开始增加但现货压力不减。需求端年中渠道去库，对原材料消耗偏弱，基本面难以支撑高位，预计短期仍有小幅回落空间。

关键数据及因素

利多因素

• 供应：全球天然橡胶主产区降雨量周环比增加，有利割胶工作，未来两周东南亚产区降雨增长，可能推高产量。
• 需求：中国半钢胎产能利用率78.35%，环比增0.37%，同比增10.80%；全钢胎产能利用率64.93%，环比增0.21%，同比增4.02%。半钢胎雪地胎订单充足，个别企业适度提产。

利空因素

• 库存：中国天然橡胶社会库存159.13万吨，较上期增0.24万吨，增幅0.15%；深色胶库存11.14万吨，增0.18%；青岛现货库存环比增0.43%，云南库存降，越南10#增。整体库存增加压力现货市场。

风险指标

• 关注美联储加息动向、下游需求波动及国内外主产区天气变化作为潜在风险点。

注：此总结基于报告内容，不构成投资建议，风险自担。