20230714-新湖期货-新湖能化苯乙烯周报_30页_7mb

新湖能化苯乙烯周报总结

核心内容概述

本报告聚焦2023年7月14日的苯乙烯市场情况，分析了价格走势、供需状况、库存变化、产能与新增装置、进出口量、表观消费量、成本与利润、地区间价差以及下游产品表现。

主要观点

1. 供应与开工率

• 苯乙烯开工率：67.20%，较上周下降1.5个百分点。产能检修量在6月下旬结束，开工率逐渐回升，本周因新产能技术性调整，开工率有所波动。
• 下游综合开工率：63.96%，较上周下降0.5个百分点，需求增长有限，整体处于一般水平。

2. 价格走势

• 苯乙烯华东现货价格：7月14日为7920元/吨，较上周有所上涨。
• 苯乙烯期货活跃合约价格：7月14日为7868元/吨，与现货价差逐渐缩小。
• 苯乙烯外盘价格：CFR中国主港价格在7月14日为916美元/吨，美湾、鹿特丹、韩国等地区价格有所波动，但整体维持在900-1000美元/吨之间。
• 苯乙烯基差：7月14日为52元/吨，华东现货价格较期货活跃合约价格仍保持一定溢价。

3. 库存变化

• 苯乙烯库存：7月14日为9.64万吨，较上周累库0.13万吨，显示供应恢复带来的库存增加。
• 纯苯库存：7月14日为18.63万吨，库存水平相对稳定。

4. 产能与新增装置

• 苯乙烯总产能：2023年达到2242万吨，同比增长27.46%。
• 新增产能：2023年新增483万吨，其中7月新增40万吨（安庆石化）和20万吨（宝丰能源）。
• 下游产能：苯乙烯下游产能折合苯乙烯合计达2122万吨，同比增长34.13%。
• PS新增装置：2023年新增251万吨，主要集中在山东、广东、浙江等地。
• EPS新增装置：2023年新增125万吨，包括河北、辽宁、江苏等地的装置。
• ABS新增装置：2023年新增396万吨，主要集中在山东、广东、浙江等地。

5. 进出口量

• 苯乙烯进口量：7月14日为7.00万吨，累计同比有所增长。
• 苯乙烯出口量：7月14日为0.78万吨，出口量相对稳定。
• 净进口量：7月14日为6.22万吨，净进口量维持在较高水平。

6. 表观消费量

• 苯乙烯表观消费量：7月为145万吨，同比增长24.06%。
• 表观消费量累计同比：7月为11.95%，显示消费量持续增长。

7. 成本与利润

• 苯乙烯非一体化利润：7月14日为-540元/吨，较上周略有改善。
• PO/SM联产利润：7月14日为1317元/吨，利润有所波动。
• 进口利润：7月14日为-268元/吨，进口利润持续下滑。
• PS利润：7月14日为-141元/吨，利润下降。
• EPS利润：7月14日为309元/吨，利润相对稳定。
• ABS利润：7月14日为796元/吨，利润有所回升。

8. 地区间价差

• 华东-华北价差：7月14日为-175元/吨，价差扩大。
• 华东-华南价差：7月14日为-160元/吨，价差维持在较高水平。

关键信息

供应方面

• 苯乙烯供应正在恢复，但下游需求增长有限，导致库存有所增加。
• 新产能技术性调整和检修高峰结束推动供应提升，但需求恢复缓慢。

需求方面

• 下游综合开工率维持在63.96%，需求增长能力有限。
• 下游产品如PS、EPS、ABS的利润跟随苯乙烯价格波动，整体表现不一。

库存方面

• 苯乙烯库存持续累库，表明供应恢复快于需求增长。
• 纯苯库存相对稳定，对苯乙烯价格影响有限。

成本与利润

• 苯乙烯非一体化利润尚可，但整体仍为负。
• PO/SM联产利润较高，但波动较大。
• 进口利润持续下滑，可能影响进口量。
• 下游产品利润表现不一，PS利润下降，EPS和ABS利润相对稳定。

价格与市场情绪

• 苯乙烯价格受市场情绪和原油价格影响，近期走高。
• 期货价格与现货价格差距缩小，市场预期有所改善。

产能扩张

• 苯乙烯产能持续扩张，新增装置主要集中在2023年。
• 下游产品产能增长显著，尤其是ABS和PS，表明行业持续扩张。

总结

本周期内，苯乙烯市场呈现供应恢复、需求增长有限、库存累库的态势。价格受市场情绪和原油影响有所上涨，但利润仍不理想，尤其是非一体化和进口利润。下游产品如PS、EPS、ABS的利润波动较大，整体表现不一。新增产能主要集中在2023年，显示行业持续扩张，但需求恢复速度较慢，可能导致供需失衡。市场情绪和价格走势对整体供需影响较大，需关注后续变化。