20230827-安信证券-策略定期报告_赢在当下_先稳大盘_再起TMT__34页_5mb

报告摘要

2023年08月27日安信证券策略定期报告：赢在当下：先稳大盘，再起TMT！

摘要：
本周A股全面调整，上证指数下跌，临近3000点，投资者关注“3000点保卫战”。成交量小幅上升，8月以来成交额萎缩，但接近历史“地量”。人民币汇率高位震荡，北向资金持续流出2242亿元。中美欧经济数据疲软，美联储偏鹰立场未改。市场进入政策底到市场底“最后一跌”，建议“先稳大盘（高股息），再起TMT”。

核心观点：

市场阶段：
- 当前处于“政策底到市场底”的二次探底期（“最后一跌”），向下空间有限。
- 关键判据：①地量出地价（万得全成交额6789亿，接近历史底部）；②利空钝化、利多敏感；③半年内无系统性风险。
策略方向：
- 短期（最后一跌阶段）：高股息策略占优（银行、电力、石化、交运等），降低组合波动。
- 待市场向上切换：券商+TMT（传媒、计算机、通信、半导体等）将成为主线。
外部因素（美联储角度）：
- 美联储维持9月不加息概率80%，但年内加息环比提升，降息推迟至下半年。
- 中国经济、制造业数据表明经济筑底，政策预期增强。