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沪镍&不锈钢早报分析总结

一、基本面

• 外盘镍价底部震荡，现货市场成交观望为主，进口窗口关闭，国产镍产量扩张，需求无新增长点，供需过剩格局延续。
• 不锈钢产业链原料偏弱运行，成本回落，镍铁和不锈钢均有减产。
• 新能源产业链数据向好，中长线为看点，但镍铁、纯镍和中间品逐步走向过剩，中期维持偏空思路。

二、基差情况

• 沪镍：现货基差2990，偏多信号。
• 不锈钢：平均基差9625，偏多信号。

三、库存情况

• LME镍库存：44142吨，环比减少216吨，偏空。
• 上期所仓单：8681吨，环比减少12吨，中性。
• 不锈钢仓单：58645吨，环比减少181吨，中性；全国不锈钢总库存环比下降，300系库存下降。

四、盘面表现

• 沪镍：收盘价低于20日均线且均线向下，主力持仓净空且空头增仓，偏空。
• 不锈钢：收盘价低于20日均线，受到原料价格承压影响，20日均线构成压力，呈现偏弱震荡。

五、操作建议

• 沪镍2312合约：长线空单策略；短线如反弹则可考虑抛空，等待价格站回20日均线。
• 不锈钢2401合约：20日均线为压力，原料未止跌前继续偏弱震荡思路，需关注原料价格变动。

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