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2018年A股迎开门红 关注手机产业链结构性机会总结

核心内容概览

本报告为2018年电子行业周报，由渤海证券研究所发布。报告主要分析了2018年初A股市场走势、电子行业估值情况及投资策略，并对行业要闻和重点公司公告进行了梳理，最后推荐了相关股票。

主要观点与策略

1. 行业走势与估值

• A股整体表现：2018年1月第一周，A股整体上涨2.44%，沪深200上涨2.71%，电子行业上涨0.97%，在申万28个子行业中排名中下游。
• 电子行业子板块表现：
  • 半导体板块下跌0.72%
  • 电子元器件上涨1.70%
  • 光学光电子上涨1.04%
  • 电子设备与制造上涨1.75%
• 估值情况：
  • 全体A股TTM市盈率为18.83倍
  • 渤海电子板块TTM市盈率为41.08倍
  • 相对全体A股的估值溢价率为118%，仍处于历史低位
  • 子板块估值分别为：
    • 半导体：74.26倍
    • 电子元器件：38.88倍
    • 光学光电子：32.47倍
    • 电子设备与制造：44.23倍

2. 本周观点与策略

• 市场表现：A股开门红，电子行业整体表现偏弱，但部分子板块如电子元器件、光学光电子表现较好。
• 手机产业链调整：受苹果公司2018年一季度手机销量预期下调影响，手机产业链板块有所回调，但认为这将带来结构性机会。
• 投资建议：
  • 建议关注弹性大、业绩确定性高的标的
  • 推荐关注中下游制造与封测板块，如中芯国际、通富微电、华天科技等
  • 行业评级为“中性”
  • 股票池推荐：景旺电子（603228）、扬杰科技（300373）、三安光电（600703）、利亚德（300296）

3. 行业要闻

• 建兴与紫光共建SSD工厂：
  • 双方联合投资1亿美元，在苏州建设SSD工厂
  • 紫光出资5500万美元，占股55%；建兴出资4500万美元，占股45%
  • 该工厂预计2019年为建兴带来收入
  • 紫光可能为该工厂提供闪存，且产品或供应其客户
• 全球半导体销售创纪录：
  • 2017年全球半导体销售额预计突破4000亿美元
  • 11月三个月移动平均值达377亿美元
  • 2017年全球半导体销售增长20.6%，首次超过4000亿美元
• 台积电7nm工艺领先：
  • 台积电在7nm工艺上取得压倒性优势，获得40多家客户
  • 苹果将采用台积电7nm工艺制造A12处理器，用于新一代iPhone
  • 台积电将逐步在5nm、3nm制程中采用EUV技术

4. A股上市公司主要公告

• 利亚德：预计2017年度归母净利润11.04-12.37亿元，同比增长65%-85%
• 东尼电子：预计2017年度归母净利润1-1.2亿元，同比增长约157.63%-189.16%
• 北京君正：2017年度获得政府补助827.67万元
• 广东骏亚：拟投资19亿元在珠海建设PCB研发、生产及ODM、EMS配套项目
• 长信科技：董事长增持500,000股，增持后持股占比0.8241%
• 同兴达：收到政府补助2000万元，预计增加本年度利润2000万元
• 兆易创新：拟收购上海思立微100%股权，相关股票自1月2日起继续停牌
• 晶方科技：股东EIPAT与大基金签署股份协议转让，转让无限售股21677753股，占比9.32%，每股对价31.38元，总价6.8亿元

风险提示

• 新一代iPhone销量不及预期
• 半导体行业景气度下行

关键信息总结

• 市场整体表现：A股开门红，电子行业涨幅偏低
• 估值情况：电子行业估值处于历史低位，子板块中半导体估值最高
• 结构性机会：手机产业链回调可能带来投资机会，建议关注中下游制造与封测板块
• 重点推荐股票：景旺电子、扬杰科技、三安光电、利亚德
• 行业要闻：SSD工厂建设、全球半导体销售创新高、台积电7nm工艺领先
• 公司公告：多家公司公布业绩预告或重大投资计划，显示行业活跃度

投资评级说明

重要声明

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