20251116-国信期货-贵金属周报_金银冲高回落_警惕波动加剧_25页_12mb

行情回顾：贵金属市场本周整体上涨，金银冲高回落。美国期金最高触及4250美元，最终收于4084.4美元；期银周初突破50美元并触54.4美元，周度涨幅4.51%。全周金银涨幅超过3%，反映政策预期和避险情绪主导。

政策与经济：美国政府停摆结束，但美联储官员释放谨慎信号，降息12月概率降至50.1%。经济数据方面，美国消费者信心指数降至50.3的两年新低，ADP就业显示岗位减少，支持市场对宽松政策的预期，同时全球央行净增购金220吨，提供资金支撑。

库存及持仓：黄金白银ETF持仓增加，库存水平下降；COMEX黄金白银净多头持仓上升，显示市场看涨情绪。

高频数据：美国实际利率波动加剧，美元指数走弱支撑金价；美联储资产负债表停止缩表，逆回购工具使用量上升。非美经济体月利率分化，商品指数和油价同步下跌。

后市展望：短期贵金属震荡偏强，技术面或在4000-4200美元区间波动；操作建议关注回调布局机会，严格仓位控制；中长期基本面支撑下，黄金白银仍保留配置价值，但需警惕政策预期修正导致的风险。