20251116-华泰期货-宏观周报_预期转变前的波动可能加剧_13页_2mb

宏观周报总结：2025年11月16日

市场分析

• 国内：金融指标阶段性回调，货币政策强调合理利率比价，宏观政策推动民间投资和消费升级；10月数据显示，社融增速降至历史低位，M2-M1剪刀差扩大，工业增加值和零售额同比放缓，房地产投资大幅下降。
• 海外：美联储降息不确定性上升，官员言论分化；美国政府重开，流动性趋于稳定，英国失业率升高，就业数据疲软。

核心观点

• 预期转变前市场波动可能加剧，主要由金融数据回调和降息预期驱动，增加短期风险。

策略建议

• 短期关注流动性压力，建议做平收益率曲线（1-3个月）、做陡收益率曲线（3-6个月）；整体策略为数据波动下的宏观等待。

风险提示

• 地缘冲突升级、欧美债务风险、日元升值风险，可能引发市场不确定性。