20211015-中邮证券-晨会纪要_7页_933kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份由中邮证券研究所发布的市场研究报告，涵盖了多个领域，包括宏观、行业、金融、物流、医药、TMT及策略研究，同时附带了分析师信息、投资评级标准、声明与免责条款等内容。报告旨在为投资者提供市场动态、行业趋势及投资建议，内容详实，结构清晰。

主要观点

宏观研究

• PPI与CPI剪刀差扩大：9月PPI同比上涨10.7%，涨幅扩大1.2个百分点，主要受能源供应紧缺和限电限产影响，煤炭、天然气、石油、有色和水泥等价格上涨是推升PPI的主要因素。
• CPI涨幅收窄：9月CPI同比上涨0.7%，较前值回落0.1个百分点，食品项价格下降是主要拖累因素，尤其是猪肉价格持续下行。
• 行业供需错配：短期内PPI可能继续上涨，但需警惕高波动风险。

策略研究

• 短期市场走势：大盘以震荡为主，存在结构性机会。有色金属、国防军工、机械设备等行业表现较好，而房地产、医药生物、农林牧渔等行业表现较弱。
• 估值分析：两市整体估值仍处于合理区间，下行风险可控。食品饮料行业估值较高但盈利也强，具备长期投资价值；农林牧渔板块估值处于低位，具备性价比。
• 流动性与市场情绪：流动性压力不大，市场情绪一般，但热点切换频繁，需关注资金流动情况。

金融研究

• 上海证监局发布新规：规范证券从业人员利用自媒体展业行为，要求完善内部管理、优化监控方式、加强合规管理。
• 重点措施：
  • 建立自媒体工具使用制度，明确业务流程。
  • 强化日常监控，防范身份误导行为。
  • 提高合规执业教育，定期自查自纠。

TMT研究

• 金山办公推出PDF for Linux专业版：适配国产化操作系统，支持多种PDF功能，标志着软件行业在国产替代方面取得进展。
• 华为展望无线网络发展：预计到2030年蜂窝网络将支撑千亿级物联连接，移动网络流量将增长百倍，对电信基础设施提出更高要求。
• 元宇宙与AR-HUD融合：元宇宙不仅是虚拟空间，还包括数字技术与现实世界的结合，AR-HUD在汽车行业中应用广泛，有助于提升驾驶安全性。

物流研究

• 物流业景气指数回升：9月中国物流业景气指数为54%，较上月回升4.5个百分点，仓储指数为51%，回升0.2个百分点。
• 公路物流运价指数微升：本周运价指数为1001.81点，比上周微升0.01%，但短期市场需求放缓，运价波动较大，四季度或有回升。

医药研究

• CDE公开征求意见：
  • 《古代经典名方中药复方制剂毒理学研究技术指导原则》征求意见稿，旨在规范中药复方制剂研发。
  • 《人用狂犬病疫苗临床研究技术指导原则（征求意见稿)》也公开征求意见，以规范疫苗研发流程。

关键信息

股票市场表现

股指期货与国债期货

银行间市场

新股发行信息（部分）

投资评级标准

股票投资评级

• 推荐：预计未来6个月内涨幅高于沪深300 20%以上。
• 谨慎推荐：预计未来6个月内涨幅高于沪深300 10%-20%。
• 中性：预计未来6个月内涨幅介于沪深300 -10%至10%之间。
• 回避：预计未来6个月内涨幅低于沪深300 10%以上。

行业投资评级

• 强于大市：预计未来6个月内涨幅高于沪深300 5%以上。
• 中性：预计未来6个月内涨幅介于沪深300 -5%至5%之间。
• 弱于大市：预计未来6个月内涨幅低于沪深300 5%以上。

可转债投资评级

• 推荐：预计未来6个月内涨幅高于中信标普可转债指数 10%以上。
• 谨慎推荐：预计未来6个月内涨幅高于中信标普可转债指数 5%-10%。
• 中性：预计未来6个月内涨幅介于中信标普可转债指数 -5%至5%之间。
• 回避：预计未来6个月内涨幅低于中信标普可转债指数 5%以上。

分析师信息

• 首席分析师：程毅敏（SAC登记编号：S1340511010001），Email: chengyimin@cnpsec.com
• 分析师：郭惊华（SAC登记编号：S1340521050001），Email: guojinghua@cnpsec.com
• 分析师：魏大朋（SAC登记编号：S1340521070001），Email: weidapeng@cnpsec.com
• 研究助理：王文颢（SAC登记编号：S1340121070021），Email: wangwenhao@cnpsec.com

免责声明与声明

• 报告信息来源于公开资料，力求准确但不保证其完整性。
• 报告结论为独立判断，不构成投资建议。
• 中邮证券具备证券投资咨询业务资格。
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