20210806-中邮证券-晨会纪要_7页_933kb

文档内容总结

联系人信息

• 首席分析师：程毅敏

  • SAC登记编号：S1340511010001
  • Email: chengyimin@cnpsec.com

• 分析师：鲁春娥

  • SAC登记编号：S1340515060001
  • Email: luchune@cnpsec.com

• 分析师：郭惊华

  • SAC登记编号：S1340521050001
  • Email: guojinghua@cnpsec.com

• 分析师：魏大朋

  • SAC登记编号：S1340521070001
  • Email: weidapeng@cnpsec.com

核心内容概览

宏观研究

• IMF预测：2021年全球经济预计增长6%，为过去几十年来的最高增速。
• 2020年经济表现：受疫情影响，2020年全球经济增长萎缩3.2%，比2009年金融危机期间更严重。
• 政策支持：2020年全球政策支持有效避免了更严重的经济衰退，预计若无政策支持，经济将萎缩约9%。

行业研究

医药行业

• 行业表现：2021年上半年，医药行业企业数量达8232家，亏损企业1900家，亏损面23.0%，环比下降1个百分点。
• 产量增长：化学药和中成药产量均有所增长，分别达121.9万吨和90.8万吨，同比增长12.1%和11.0%。
• 收入与利润：2020年1-5月医药行业收入达11162.3亿元，同比增长27.6%；利润总额达2244.8亿元，同比增长81.7%。
• 盈利能力：销售毛利率46.1%，销售利润率20.1%，均有所提升。
• 市场担忧：医美行业可能面临政策规范，生长激素存在被滥用风险，引发市场担忧。

电子行业

• 企业动态：
  • OPPO与上汽集团签署战略合作协议，合作领域包括SOA应用服务、生态域融合、车机互联等。
  • 鸿海收购台湾旺宏6英寸晶圆厂，交易价格25.2亿新台币，产权转移预计于2021年底完成。
  • 比亚迪新能源汽车高端核心零部件项目完成备案，建成后具备40万辆产能。
  • 中芯国际二季度营收同比增长43.2%，毛利率提升至30.1%。
  • 科利达和澳弘电子上半年营收分别同比增长162.22%和31.59%，主要受益于动力电池需求增长和原材料价格上涨。

固收研究

• 央行操作：8月5日，央行开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。
• 利率债市场：SKY_3M下行1BP至1.83%，中债国债2年期下行3BP至2.46%，10年期下行4BP至2.80%。
• 信用债市场：中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限下行2BP至2.36%，3年期下行1BP至3.03%，5年期稳定在3.34%；中债中短期票据收益率曲线（A）1年期上行2BP至9.85%。
• Shibor利率：隔夜Shibor报1.7090%，下行0.10个基点；1个月Shibor报2.2880%，下行0.70个基点。

策略研究

• 短期市场观点：大盘以弱势震荡为主，成长性指数占优，存在结构性机会。
• 板块表现：国防军工、房地产、综合等行业涨幅靠前，计算机、传媒、有色金属等行业跌幅靠前。
• 市场情绪：情绪一般，涨停数量和封板成功率处于平均水平。
• 估值分析：两市整体估值仍处于合理区间，中小盘股性价比优于大盘。
• 投资建议：关注建筑材料、有色、国防军工等估值较低的板块，以及通信、电子等科技板块，因其受益于国家对芯片和国产软件的重点投入。

昨日要闻

• 化肥市场：市场监管总局对涉嫌哄抬价格的化肥企业立案调查，国家发改委已约谈部分重点企业。
• 新冠疫苗：国药集团中国生物发现针对德尔塔变异株有效的单克隆抗体，康泰生物的新冠灭活疫苗对多种变异株有效。
• 房地产市场：7月上海新房网签系统暂停，影响交易；同时房贷利率上调，增加购房成本。
• 经济数据：财新服务业PMI回升至54.9，综合PMI为53.1，显示服务业快速反弹。
• 疫情防控：国务院要求各地加强防控，应对多点散发疫情。
• 移民管理：国家移民管理局从严审批签发公民出入境证件，应对境外疫情反弹。
• 税务政策：国家税务总局研究托育费用个人所得税抵扣政策。
• 气候变化：中国气象局发布蓝皮书，指出全球变暖趋势持续，极端天气风险加剧。

新股发行信息

• 近期新股：
  • 中铁特货：发行价格3.96元，发行市盈率50.69，发行数量44,444.44万股。
  • 中旗新材：发行价格31.67元，发行市盈率22.99，发行数量2,267万股。
  • 龙版传媒：发行价格5.99元，发行市盈率26.07，发行数量4,444.44万股。
  • 普冉股份：发行价格0元，发行市盈率0，发行数量905.72万股。
  • 金鹰重工：发行价格0元，发行市盈率0，发行数量13,333.34万股。
  • 恒盛能源：发行价格0元，发行市盈率0，发行数量5,000万股。
  • 云创数据：发行价格20元，发行市盈率40.66，发行数量2,000万股。
  • 中国电信：发行价格0元，发行市盈率0，发行数量1,039,613.53万股。
  • 格科微：发行价格0元，发行市盈率0，发行数量24,988.87万股。
  • 壹石通：发行价格15.49元，发行市盈率91.93，发行数量4,554.11万股。
  • 能辉科技：发行价格8.34元，发行市盈率14.61，发行数量3,737万股。

投资评级标准

• 股票投资评级：

  • 推荐：未来6个月涨幅高于沪深300指数20%以上；
  • 谨慎推荐：未来6个月涨幅高于沪深300指数10%至20%；
  • 中性：未来6个月涨幅介于沪深300指数-10%至10%；
  • 回避：未来6个月涨幅低于沪深300指数10%以上。

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6个月行业指数涨幅高于沪深300指数5%以上；
  • 中性：未来6个月行业指数涨幅介于沪深300指数-5%至5%；
  • 弱于大市：未来6个月行业指数涨幅低于沪深300指数5%以上。

• 可转债投资评级：

  • 推荐：未来6个月涨幅高于中信标普可转债指数10%以上；
  • 谨慎推荐：未来6个月涨幅高于中信标普可转债指数5%至10%；
  • 中性：未来6个月涨幅介于中信标普可转债指数-5%至5%；
  • 回避：未来6个月涨幅低于中信标普可转债指数5%以上。

分析师声明

• 分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系。
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公司简介

• 中邮证券：成立于2002年9月，注册资本50.6亿元人民币，由中国邮政集团有限公司绝对控股。
• 业务范围：涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销与保荐、财务顾问等。
• 分支机构：在全国多个省市设有分支机构，包括北京、陕西、深圳、山东、江苏、四川、江西、湖北、湖南、福建、辽宁、吉林、黑龙江、广东、浙江、贵州、新疆、河南、山西等。

业务简介

证券经纪业务

• 提供多种委托方式：现场、自助终端、电话、互联网、手机等。
• 实行客户交易资金第三方存管，存管银行包括中国邮政储蓄银行、工商银行、农业银行、建设银行等。

证券自营业务

• 使用自有资金和依法筹集资金进行证券买卖，包括权益类和固定收益类投资。

证券投资咨询业务

• 为投资者和客户提供相关信息、分析、预测或建议。

证券投资基金销售业务

• 代理发售各类基金产品，办理申购、赎回等业务。

证券资产管理业务

• 提供证券资产管理服务。

证券承销与保荐业务

• 为公司提供证券承销与保荐服务。

财务顾问业务

• 提供与证券交易、证券投资活动相关的财务顾问服务。