20240815-国投证券-诺禾致源-688315.SH-业绩平稳增长_持续优化基础设施_5页_807kb

诺禾致源(688315.SH)公司快报总结

业绩概况：
2024年上半年，公司实现营业收入997亿元，同比增长718%；归母净利润78亿元，同比增长386%；扣非归母净利润66亿元，同比增长1292%。其中，Q2单季营收528亿元，同比增长794%，但归母净利润同比下降366%。

区域与盈利能力：

• 中国大陆：营收增长62.7%至496亿元。
• 海外地区：营收增长80.9%，达501亿元。
• 整体毛利率升至41.71%，净利率下降至8.25%，扣非净利率上升至6.61%。海外市场毛利率更高，达42.25%，盈利能力稳定。

全球布局与技术升级：
已在德国、日本建立实验室，优化全球服务网络；部署FalconII自动化系统，推动主要实验室智能化升级。

投资建议：
预计2024-2026年营收分别为2187亿、2482亿、2817亿元，归母净利润为198亿、228亿、262亿元。维持“买入-A”评级，6个月目标价1175元，对应2024年25倍动态PE。

风险提示：

• 海外经营环境的不确定性。
• 行业竞争加剧的风险。
• 生命科学行业投融资可能下滑。

核心财务比率：
毛利率41.71%↑、净利率8.25%↓、扣非净利率6.61%↑，显示盈利能力趋稳且研发投入持续。