20240222-德邦证券-汽车_1月重卡销量9.7万辆_同比+99_环比+86__2页_289kb

报告总结：汽车行业重卡销量分析

事件概述

1. 2024年1月重卡销量达97万辆（中汽协企业开票数口径），同比增长99%，环比增长86%，创“开门红”。增长主要由于2023年同期基数较低，且该月未受春节假期影响。

市场表现

• 重卡行业CR5超过90%，前五公司销量分别为：中国重汽（26.0万辆，+92%）、一汽解放（24.0万辆，+212%）、东风公司（21.0万辆，+179%）、陕汽集团（12.0万辆，+22%）、福田汽车（7.0万辆，+18%）。
• 天然气重卡市场显著增长，2023年销量152万辆，同比增长307%，LNG出厂价格平均5,281元/吨，同比下跌23%，环比下跌11%，未来价格稳定和基础设施完善将推动市场份额提升。
• 2023年中国重卡出口276万辆，同比增长58%；预计2024年1月出口增速超40%，主要驱动力包括一带一路基建需求和中国重卡品牌的性价比优势。

投资机会

• 天然气价格回落带动天然气重卡销量增长，结合国四排放标准淘汰预期，商用车市场预计持续回暖。
• 建议关注相关企业：中国重汽（A+H）、潍柴动力、福田汽车、一汽解放。
• 出口市场高景气度有望提升企业盈利能力。

风险提示

• 宏观经济恢复不及预期。
• 海内外汽车需求衰退。
• 原材料价格波动。