20231221-紫金天风-工业硅年报_戢鳞潜翼_思属风云_33页_4mb

2023年回顾：

• 市场看空情绪浓厚，工业硅价格持续下探，全年中枢下移。
• 2023年产量3414万吨，同比增长142%；价格从年初高点下跌74%。

2024年供应展望：

• 新增产能主要向北转移，新疆、内蒙、甘肃等地为主要布局地区。
• 新产能落地存在不确定性，预计实际落地速度较计划放缓。

需求展望：

• 多晶硅需求占耗硅量61%，预计2024年全年消耗多晶硅108-122万吨。
• 有机硅需求增长乏力，企业维持维稳策略。
• 硅铝合金需求增速5%，主要依赖汽车领域回暖。

供需平衡：

• 全球工业硅市场呈现紧平衡状态，价格围绕成本区间震荡。
• 产能向北转移将加剧北方地区环保压力，对生产稳定性构成制约。

关键驱动因素：

• 成本支撑与需求疲软交织，西南电价政策对价格影响显著。
• 全球新能源装机增长将带动硅料需求，但产能过剩抑制价格大幅上涨。