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工业硅周报总结（2023/03/15）

核心内容

本周工业硅市场整体呈现震荡走势，期货价格跌破17000元/吨，主因市场对供需失衡及下游消费不乐观的预期。工业硅供给维持高位稳定，但需求端增减尚不明确，短期内价格预计在区间内震荡。

主要观点

工业硅市场

• 供给情况：西北地区的输出支撑供给整体稳定，上周产量增加0.04万吨至6.44万吨，环比增长0.7%。供给增量主要由新疆贡献，四川、云南产量虽低于历史同期，但受新疆产能扩张影响，整体供应提量局面不会改变。
• 需求情况：下游多晶硅维持高产，有机硅产量预计因3月中下旬检修计划开启而减少，但当前企业低价出货，或可期待供应端压力减轻后的新一轮生产。硅铝合金订单略有好转，但增量有限，需关注汽车行业降价与补贴政策对需求的拉动作用。
• 库存情况：工厂库存和市场库存环比持平，分别为10.97万吨和11.8万吨，总库存为22.77万吨。库存压力较大，尤其是西北港口库存高于南部，短期内去库依赖需求端显著增量。
• 成本与利润：工业硅平均冶炼成本环比下降431元/吨至17372元/吨，毛利润和毛利率分别环比增长234元/吨和1.32个百分点至785元/吨和4.32%。成本下行预期进一步影响市场情绪。

多晶硅市场

• 产量：上周多晶硅产量环比持平为2.45万吨，生产积极性较高。
• 利润：多晶硅生产成本略降200元/吨至5.4万元/吨，毛利润为16.37万元/吨，毛利润率为75.19%，小幅上涨。
• 价格走势：硅片价格较为混乱，部分龙头企业报价上调，但整体价格仍受下游需求影响，存在进一步上行空间。

有机硅市场

• 亏损扩大：上周DMC生产毛利润和毛利润率分别环比下降370元/吨和2.19个百分点至-601元/吨和-3.51%。
• 库存增加：DMC库存环比增加10.67%至4.46万吨，库存压力较大。
• 检修计划：部分企业计划在3月中下旬进行检修，如道康宁、山东东岳等，或将缓解库存压力。

硅铝合金市场

• 开工率：再生铝合金开工率环比上升2.9个百分点至47.5%，原生铝合金开工率环比持平为56.2%。
• 需求恢复：终端消费略有回暖，但整体增量有限，需关注汽车行业降价与补贴政策对需求的拉动作用。

关键信息

供给端

• 工业硅供给高位稳定，新疆产能扩张成为主要增量来源。
• 西北地区库存压力高于南部，主要因新疆等地产量持续增长。

需求端

• 多晶硅产量维持高位，但有机硅需求疲软，企业开始降价抛货。
• 硅铝合金订单略有改善，但需关注终端行业恢复情况。

成本与利润

• 工业硅成本下降，利润环比上升，但整体需求不明确，库存压力较大。
• 多晶硅利润高企，有机硅亏损扩大，企业通过降价加快去库。

检修与产量

• 3月中下旬部分有机硅企业将开启检修，预计缓解库存压力。
• 有机硅产量因检修和部分企业降负荷生产，预计有所减少。

总结

工业硅市场短期内预计维持震荡格局，供给端保持高位稳定，但需求端增减尚不明确。多晶硅维持高产，有机硅因库存高企和需求疲软而亏损扩大，企业通过降价抛货缓解库存压力。硅铝合金需求略有回暖，但增量有限，需关注政策对终端消费的拉动作用。整体来看，市场关注点将逐步从“量”转向“质”，包括地区产出牌号、产品质量等因素对期货交割的影响。