20250905-太平洋-共同药业-300966.SZ-Q2营收高速增长_产能利用率持续提升_5页_892kb

2025年上半年，共同药业实现营业总收入3.02亿元，同比增长29.33%，但归母净利润亏损0.11亿元，同比下滑117.88%，主要原因为研发投入增加和财务费用上升。第二季度公司营收1.63亿元，同比增长46.23%，毛利率提升至19.66%，净利率小幅回升。

公司通过积极扩张产能，截至2025年6月底，固定资产增加至11.37亿元，并通过"黄体酮及中间体生产建设项目"等募投项目提升产能利用率，预计将驱动收入快速增长。此外，公司计划回购股份2000万至3000万元，彰显长期发展信心。

太平洋证券维持"增持"评级，预测公司2025-2027年营业收入将达6.72亿、8.72亿、11.35亿元，净利润亏损逐步收窄并转正。风险提示包括行业政策、市场竞争及产能投放不及预期等因素。而随着产能的逐步释放和高毛利率产品推广，公司盈利状况有望改善。