20240121-恒力期货-甲醇-烯烃-芳烃战略研报_80页_2mb

甲醇-烯烃-芳烃战略研报摘要

恒力期货研究院报告分析了甲醇、聚丙烯(PP)、聚乙烯(PE)、苯乙烯等化工产品的市场动态和投资策略。

甲醇分析

• 后期观点：甲醇内地供需健康，港口受2月到港减少影响基差走强，价格区间窄幅震荡，向上驱动不足。
• 逻辑：成本端煤炭短期强势；供应端后期提升有限；需求端目前高位，后期空间小。
• 策略：逢低买入。
• 风险：煤炭价格变动、伊朗装置动态。

PP分析

• 后期观点：PP价格受成本端检修高影响，不宜追高，冲高提供做空机会。
• 逻辑：供应压力大（新投产增、检修高），社会库存高位；成本偏强，地缘政治利多。
• 风险：成本端上行、需求超预期、化工板块整体回调。
• 策略：暂无明显策略。

PE分析

• 后期观点：PE供应压力存，105合约新投产少，不宜追高，冲高可空。
• 逻辑：成本端利多，但上行空间有限；社会库存高位，进口减少影响有限。
• 风险：成本端超预期、需求超预期、板块整体回调。
• 策略：暂无明确策略。

苯乙烯/E B分析

• 后期观点：苯乙烯供需差改善，非一体化亏损多，基差走强，建议逢低买入至9000。
• 逻辑：下游刚需好，纯苯库存低支撑；季节性累库向下驱动。
• 策略：逢低买入。
• 风险：宏观变化、调油不及预期、季节性累库。

该报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。免责声明详见报告末页。