20221209-大有期货-生猪研究周报_消费不及预期_猪价涨势难续_13页_802kb

报告摘要

消费不及预期猪价涨势难续 - 生猪研究周报（20221205-20221209）

核心内容概述

本周生猪市场整体呈现震荡下跌趋势，猪价短期弱势调整。尽管消费有所恢复，但增长有限，叠加供应端的出栏节奏加快，导致市场供大于求，价格承压。同时，饲料成本小幅下降，养殖利润略有回升，但整体仍受制于市场供需格局。

主要观点

供应端：散户出栏节奏加快，前期二次育肥生猪顺势出栏，规模场出栏量保持稳定，且存在年底冲量现象，整体出栏规模偏大。
需求端：屠宰开工率接近疫情前水平，消费恢复明显但有限，屠宰利润大幅降低；南方腌腊、灌肠等采购活动尚未明显放量。
利润及成本：饲料成本窄幅下跌，养殖利润略有回升；自繁自养和外购仔猪利润周环比分别上涨50.28元/头和47.02元/头。
进口情况：2022年10月猪肉进口量15.46万吨，同比减少20.61%，显示进口依赖度下降。
市场热点：疫情防控政策改善、冬季猪病高发、元旦春节备货情况是本周主要关注点。
价格走势：全国生猪出栏均价为20.63元/公斤，周环比下跌1.35元/公斤；白条猪全国均价为31.29元/公斤，周环比下跌1.26元/公斤。
标肥价差：标肥价差为-0.56元/公斤，周环比上涨0.09元/公斤，表明大肥猪供给充足。
出栏均重与均价：出栏均重126.33kg/头，周环比下降0.45kg/头；7kg仔猪出栏均价468.1元/头，周环比下跌50.47元/头；50kg二元母猪出栏价1773.81元/头，周环比下跌54.76元/头。
屠宰情况：样本屠企开工率29.07%，周环比上涨2.38%；冷冻猪肉库容率16.09%，周环比下降0.19%；屠宰毛利润为12.98元/头，周环比下降32.66元/头。
猪价展望：短期猪价或仍窄幅弱势调整，若市场情绪出现较大变化，存在反弹机会。
期货走势：生猪1-5价差与5-9价差显示市场结构变化，生猪主力合约基差反映市场预期偏弱。