20230203-大有期货-生猪研究周报_节后消费清淡_猪价难言起势_13页_824kb

报告摘要

本周生猪市场整体呈现震荡偏弱的态势，节后初期猪价下跌，供应端逐渐恢复，但需求端仍处于淡季，叠加饲料成本高位运行，养殖利润持续下滑，行业进入深度亏损。同时，政策层面释放收储信号，但尚未明显提振市场情绪。

供应端：
- 节后第一周，规模场出栏节奏缓慢恢复，生猪出栏量逐渐增加；
- 散户仍需出清压栏和二次育肥的大猪，市场供应偏宽松。
需求端：
- 春节后猪肉消费进入季节性淡季，屠宰开工率大幅下降，终端消费清淡；
- 部分屠宰企业被动分割入库，市场整体需求偏弱。
利润与成本：
- 饲料成本小幅下跌，但整体仍处于高位；
- 自繁自养利润和外购仔猪利润继续下降，养殖端进入深度亏损；
- 养殖端挺价惜售情绪较浓，对猪价形成一定支撑。
进口情况：
- 2022年12月中国猪肉进口量19.92万吨，同比增长21.5%；
- 进口量偏强，对国内市场有一定压力。
市场热点：
- 屠宰企业补库情况；
- 北方猪瘟、猪病对出栏的影响；
- 政策上收储情况，发改委已发布价格过度下跌二级预警，预计启动收储。
价格走势：
- 截至2023年2月3日，全国生猪出栏均价13.8元/公斤，周环比-0.55元/公斤；
- 白条猪全国均价23.04元/公斤，周环比+0.06元/公斤；
- 标肥价差为-0.2元/公斤，周环比-0.07元/公斤，大猪恐慌性出栏基本结束。

猪粮比：截至2023年2月3日，猪粮比为5.13，周环比-0.09，处于过度下跌二级预警区间。
能繁母猪存栏：截至2022年12月，能繁母猪存栏量为4390万头，连续八个月环比上升。
生猪出栏量：2022年12月生猪出栏量856.72万头，月环比+51.14万头。
养殖利润：
- 自繁自养利润：-317.76元/头；
- 外购仔猪利润：-396.97元/头；
- 周环比分别下降32.15元/头和18.54元/头。
屠企数据：
- 样本屠企开工率：23.16%，周环比+10.41%；
- 样本屠企冷冻猪肉库容率：17.05%，周环比+0.49%；
- 样本屠企屠宰毛利润：46.74元/头，周环比-6.82元/头。

牧原股份：预计2022年归母净利润120亿元-140亿元，同比增长73.82%-102.79%，生猪销量同比增长52%。
温氏股份：预计2022年净利润48亿元—53亿元，上年同期亏损134亿元；销售肉猪1790.86万头，同比增长35.49%。
傲农生物：2023年1月生猪销售量41.78万头，环比减少18.56%，同比增长9.72%；1月末生猪存栏247.53万头，较2022年1月末增长36.92%。