20260625-华泰期货-黑色建材日报_市场情绪谨慎_黑色弱势震荡_12页_3mb

市场总结报告

核心内容概述

本期市场分析聚焦于玻璃、纯碱、硅锰、硅铁等大宗商品，整体市场情绪谨慎，价格呈现弱势震荡态势。分析内容涵盖市场行情、供需逻辑、策略建议以及相关风险提示，并附有大量图表用于辅助说明。

主要观点

1. 玻璃与纯碱市场

• 玻璃：

  • 期货主力合约2609延续区间震荡，价格低位整理。
  • 现货市场成交清淡，以刚需采购为主。
  • 行业亏损持续扩大，日熔量维持低位，部分产线存在冷修预期。
  • 传统消费淡季导致终端需求疲软，下游补库节奏缓慢。
  • 库存处于高位，压制价格反弹空间。

• 纯碱：

  • 期货主力合约2609延续低位震荡。
  • 现货报价随盘面波动，采购以刚需为主。
  • 供应宽松格局未改，产量环比回升。
  • 短期内个别企业装置检修难以改变高开工率。
  • 下游需求悲观，采购积极性不足。
  • 库存虽小幅去化，但绝对水平仍高于历年同期。

2. 双硅市场（硅锰、硅铁）

• 硅锰：

  • 期货主力合约09延续弱势，收盘价5770元/吨，跌幅-0.69%。
  • 河钢最新询盘价为5950元/吨，长协工厂接受度不高。
  • 市场价格区间为5580-5900元/吨（北方）和5750-5850元/吨（南方）。
  • 库存持续增长，锰矿发运略有回落但仍维持高位。
  • 成本支撑下短期震荡运行，后期需关注煤矿事故对电价的影响。

• 硅铁：

  • 期货主力合约09震荡走弱，收盘价5600元/吨，跌幅-0.64%。
  • 市场价格为72硅铁自然块5400-5500元/吨，75硅铁价格5900-6000元/吨。
  • 硅铁呈现供需两旺格局，金属镁需求提升。
  • 高库存对价格形成压制，短期维持震荡。
  • 产区电价下调有助于利润修复，同时政策预期（能耗、碳排放）影响市场情绪。

关键信息

价格走势

• 玻璃：2609主力合约低位震荡。
• 纯碱：2609主力合约低位震荡。
• 硅锰：09合约弱势震荡，收盘价5770元/吨。
• 硅铁：09合约震荡走弱，收盘价5600元/吨。

供需逻辑

• 玻璃：供需偏弱，库存高企，企业亏损扩大。
• 纯碱：供应宽松，产量回升，库存仍处高位。
• 硅锰：库存增长，锰矿发运回落，成本支撑有限。
• 硅铁：供需两旺，高库存压制价格，电价下调助于利润修复。

策略建议

• 玻璃：震荡偏弱。
• 纯碱：震荡偏弱。
• 硅锰：震荡。
• 硅铁：震荡。

风险提示

• 宏观政策及房地产政策变化。
• 浮法玻璃下游需求变动。
• 纯碱产线检修节奏。
• 库存水平变化。
• 煤矿事故对电价的影响。
• 锰矿供给及港口库存。
• 金属镁需求变动。
• 能耗、碳排放等政策预期。

图表说明

本期报告附有多个图表，用于展示以下内容：

• 螺纹钢与热卷现货价格走势：反映当前市场实际价格变化。
• 期货主力合约收盘价走势：展示期货市场价格波动。
• 基差走势图：分析期货与现货价格的偏离程度。
• 毛利润走势：显示不同区域的生产利润变化。
• 焦炭、焦煤、动力煤价格走势：反映能源价格对相关产业链的影响。
• 硅锰、硅铁市场价：提供市场实际交易价格参考。

报告作者

• 邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171
• 余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310
• 刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505
• 邢亚文：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告观点仅反映发布当日判断，不同时期可能变化。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断。
• 未经许可，不得擅自使用或传播本报告内容。

公司信息

• 公司名称：华泰期货有限公司
• 总部地址：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元
• 邮编：510000
• 联系电话：400-6280-888
• 公司网址：www.htfc.com

注：以上内容为本期市场分析的核心总结，便于投资者快速掌握市场动态与策略方向。