20260714-华泰期货-黑色建材日报_供需博弈拉锯_黑色弱势运行_12页_3mb

市场分析总结：供需博弈拉锯，黑色弱势运行

核心内容概述

本期市场分析聚焦于玻璃、纯碱、硅锰、硅铁等品种的供需状况及价格走势。整体来看，黑色系品种（如螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤）以及玻璃、纯碱等建材类品种均呈现弱势运行，市场情绪偏悲观，短期走势震荡偏弱。

主要观点

玻璃与纯碱

• 玻璃：

  • 期货主力合约震荡下行，现货交投氛围一般，市场以刚需成交为主，价格基本持稳。
  • 当前玻璃行业仍处于供需宽松格局，供应端压力持续，库存处于历史高位。
  • 下游需求（如地产新开工、竣工）同比大幅走弱，市场整体偏悲观，短期行情延续震荡偏弱。

• 纯碱：

  • 期货主力合约震荡下行，现货报价下调，下游谨慎观望。
  • 纯碱延续供强需弱格局，供应端开工率维持高位，库存小幅累积，去库压力较大。
  • 需求端浮法玻璃与光伏玻璃同步走弱，现货市场冷清，采购积极性不足，预计延续低位运行。

硅锰与硅铁（双硅）

• 硅锰：

  • 期货主力合约震荡运行，现货市场震荡。
  • 当前供需双弱，库存高位大幅增加，后期钢厂检修增多将压制硅锰刚需。
  • 锰矿进口量同比明显增加，港口库存逐步上升，叠加海运费下降，短期价格震荡偏弱。

• 硅铁：

  • 期货主力合约震荡走弱，现货价格波动不大，市场活跃度一般。
  • 当前供增需减，库存大幅增长，主产区企业生产积极性较高。
  • 随着钢厂检修增多，硅铁需求将受抑制，供需压力增加。短期电价上涨对成本有一定支撑，价格震荡运行。

关键信息

市场趋势

• 玻璃与纯碱：期货与现货均呈震荡偏弱态势，短期走势受供需格局和下游需求拖累。
• 硅锰与硅铁：期货震荡，现货市场清淡，供需双弱，短期价格承压。

价格表现

• 玻璃现货价格稳定，纯碱现货报价下调。
• 硅锰价格区间在5600-5800元/吨，硅铁价格区间在5450-5950元/吨。
• 螺纹钢、热卷现货价格整体震荡，期货走势亦趋弱。

供需逻辑

• 玻璃：供应压力大，库存高，地产需求疲软，市场情绪偏空。
• 纯碱：供应充足，库存累积，下游需求不足，价格承压。
• 硅锰：库存高位，锰矿进口增加，钢厂检修压制需求。
• 硅铁：库存增长，需求下降，电价上涨支撑成本，价格震荡。

风险提示

• 玻璃与纯碱：房地产政策变化、宏观数据波动、下游需求变化、库存调整、光伏产业投产情况。
• 硅锰与硅铁：宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存、钢招及下游需求情况。

图表信息

• 图表涵盖各品种的现货价格走势、期货走势、基差变化、利润情况等。
• 主要数据来源包括同花顺、钢联、富宝数据、华泰期货研究院等。

研究员信息

• 邝志鹏、余彩云、刘国梁、邢亚文四位研究员共同完成本期分析，提供专业市场观点。
• 各位研究员拥有相应的从业资格与投资咨询资格。

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。
• 报告观点仅为发布当日的判断，不构成投资建议，不承担由此引发的任何法律责任。
• 报告内容受版权保护，未经允许不得复制、引用或修改。

联系方式

• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元
• 邮编：510000
• 电话：400-6280-888
• 网址：www.htfc.com