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标题：资金面持续宽松；多头情绪升温，债市明显回暖

要闻速递

• 中央财政支持20个城市实施城市更新行动，名单公布。
• 城投债融资萎缩，高息城投债减少，估值高企的城投债占比降至10%。
• 上海鼓励企业申报基础设施REITs储备项目，并支持扩募。
• 香港证监会考虑为专业投资者引入虚拟资产衍生品交易。
• 上合组织成员国财长会议强调深化区域财金合作。

美国经济动态

• 5月ISM服务业PMI指数大幅下降，显示服务业活动萎缩。
• ADP就业数据不及预期，表明企业新增岗位减少，未来降息预期上升。

市场表现

• 利率债：收益率普遍下行，债市回暖，多头情绪升温。
• 信用债：部分产业债和城投债价格大幅下跌，涉及再融资风险及评级下调事件。
• 可转债市场：主要指数集体上涨，个券多数上涨，其中建工转债公告可能触发下修。
• 海外债市：
  • 美债收益率普遍下行，不同期限利差变化有所分化，通胀预期有所下降。
  • 欧洲债市走势分化，德国和法国等国家10年期国债收益率上行。

资金与利率

• 资金面整体宽松，央行开展7天期逆回购，当日净回笼资金6亿元。
• 短期资金利率下行，中长期利率如10年期国债收益率也有所下降。

债市与固收+

• 固收+策略热度：随着资金宽松和情绪升温，固收+策略受市场关注。
• 信用债事件追踪：龙光控股、旭辉控股集团、金轮天地控股等个别地产债出现条款变更，表明风险关注和积极应对。