20161218-广发证券-一周_主题说_2016年12月第3期_国企改革预期强化_继续推荐混改_上海国改_14页_1mb

国企改革预期强化，继续推荐混改、上海国改主题

核心内容

2016年12月第三期“主题说”报告指出，2017年国企改革将进入加速落地期，重点推荐混改和上海国改主题。中央经济工作会议再次强调国企改革的重要性，将混改列为未来重点突破方向。报告认为，随着政策的逐步推进，混改和区域改革（如上海）将成为资本市场关注的焦点。

主要观点

1. 混改主题：

   • 混改是国企改革的重要突破口，政策支持力度加大，试点逐步扩大。
   • 建议关注央企混改“6+1”试点、基本面改善空间较大的小市值国企、已上报国资委的混改试点集团下属上市公司。
   • 混改模式不断创新，包括市场化股权多元化、债转股等，有助于提升国企经营效率和业绩表现。

2. 上海国改主题：

   • 上海作为国企改革的“样板”，其改革模式具有代表性，涵盖多种改革路径。
   • 上海国改进入创新多元的市场化新阶段，未来三爱富、上海电气等公司的复牌将对主题产生催化作用。
   • 建议关注股权划转至国资流动平台的公司、“大集团，小公司”结构的国企及可能通过混改改善基本面的小市值国企。

关键信息

• 政策支持：中央经济工作会议和政治局会议均强调加快国企改革，混改成为重要方向。
• 改革进展：2016年下半年以来，国企改革步伐加快，包括央企重组、地方模式创新等。
• 市场表现：本周涨幅靠前的主题有股权转让、生物育种、土地流转、上海本地重组、ST概念等；涨幅靠后的主题包括北部湾自贸区、稀土永磁、次新股等。
• 产业动态：非OPEC国家达成减产协定、工信部发放CDN业务许可证、风云四号卫星发射成功等事件引发市场关注。
• 技术革新：全钒液流电池、核聚变核心技术、纳米发电机、钙钛矿电池等技术突破对相关行业产生积极影响。

一周主题表现

一周主题动态跟踪

政策跟踪

1. 环保部发布《关于实施工业污染源全面达标排放计划的通知》
2. 工信部发布《环保装备制造行业（大气治理）规范条件》
3. 三部委发文加快推进全国有线电视网络整合
4. 工信部向网宿科技和阿里云发放CDN业务经营许可证
5. 中国银联发布二维码支付标准

产业前沿事件

1. 非OPEC国家达成减产协定
2. 美国首座海上风电站正式并网
3. 腾讯与上海国际汽车城战略合作推进无人驾驶
4. 招商银行推出ATM机“刷脸”取款功能

技术革新动态

1. 风云四号遥感卫星成功发射，提升气象预报能力
2. 全钒液流电池出货寿命长，可循环利用
3. 我国核聚变核心部件获国际认证
4. 纳米发电机从人体运动中收集能量
5. 钙钛矿电池转化效率突破12%

风险提示

• 政策不达预期
• 上市国企改革进度不达预期

相关研究

• 《5G时代渐行渐近，中国方案》
• 《推波助澜——广发策略一周》
• 《微观看上海国改，变化“进行时”》
• 《当前时点，为何重点提示混改主题？》

分析师信息

• 廖凌：S0260516080002，021-60750654，liaoling@gf.com.cn
• 陈杰：S0260512050005，021-60750651，gfcj@gf.com.cn

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上
• 持有：预期未来12个月内，股价变动幅度介于-10%～+10%
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上

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