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光大证券2025年2月9日发布的《煤化工策略周报》对尿素、纯碱、玻璃和烧碱四个品种进行深入分析，结合现货、期货及基本面情况，给出短期观点及多空因素提示。

尿素
春节后价格偏弱震荡，现货市场供应提升但局部意外事件（如山东某厂停产）阶段性影响日产，当前日产虽较节前下降，后期若复产顺利或突破20万吨。库存累计至历史新高（2020年以来），农业需求淡季及工业复产滞后导致去库压力大。未来观点：短期基本面压力未缓解，预计低位震荡，关注春耕需求启动时间及环保动态。

纯碱
假期供应高位，产量周环比升0.8%，但重碱下游玻璃需求未完全复苏，库存攀升至历史极值（较节前增2907%），累库趋势或将持续。成本端波动有限，基本面承压。后期因素包括检修、政策及环保扰动。预计短期上涨空间有限，需关注装置检修及需求恢复情况。

玻璃
节后现货价格小幅上涨，但开工率偏低及库存显著增加（较节前增3872%）压制市场信心。深加工需求缓慢恢复，玻璃现货成交偏弱，期货维持高位震荡。关注环保政策动态及楼市政策修复力度。

烧碱
区域分化明显，下游氧化铝需求提供支撑，但库存压力同比扩大（8,647%）影响价格走势。环保政策落地预期增强，短期关注供需错配及检修装置变化。

共同关注因素
环保政策成为短期市场情绪主要驱动，尤其尿素和玻璃品种。节后需求逐步恢复，但节奏缓慢，3月春耕春灌、环保限产等事件可能对冲基本面压力。

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