20240317-华泰期货-玻璃纯碱周报_终端出货表现不佳_纯碱盘面大幅下跌_7页_576kb

玻璃市场分析总结

当前玻璃市场面临高产量、高利润和快速库存增长的局面，现货价格逐步松动，短期行情存在较大矛盾。市场预期下游补库小幅增加，但伴随价格快速下跌，补库强度预计有限。期货价格大幅下跌已压缩行业利润，后期需关注现货价格波动，短期走势震荡偏弱。具体数据：

• 本周主力合约2405收盘价1603元/吨，环比下跌9.3%；现货周均价1939元/吨，环比降7.8%。
• 开工率85.15%，产能利用率85.99%，库存环比增5.98%；平均利润423元/吨，环比降100元/吨。

纯碱市场分析总结

纯碱市场供应量维持高位，受个别企业降负荷和检修影响，但远兴产能释放及青海增产预期主导供给。需求端补库带动库存去化，但力度和持续性存疑，整体供需仍偏弱。期货主力合约2405大幅下跌6.75%，价格下移需关注氨碱法成本线，若继续下行，可能出现供应减量。同时，进出口格局变化影响市场价格。具体数据：

• 本周开工率89.3%，环比降1.71%；产量环比减18.7%，库存环比降8.93%。
• 出货率110.6%，环比增13.65%，但整体需求改善有限。

核心观点

玻璃和纯碱期货均呈现震荡偏弱走势，投资者需警惕价格下行风险。市场矛盾主要源于供应压力、补库不足和利润压缩。

风险提示

• 房地产政策变动可能影响下游需求。
• 纯碱价格下行风险涉及成本线触达、进出口格局调整及产能释放动态。
• 玻璃产线复产或冷修情况需密切监控。