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2025-03-25原油早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2025年3月25日发布的原油市场早报，内容涵盖市场基本面、库存数据、持仓变化及近期重要消息，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

市场情绪

• 短线投资者可考虑533-543区间操作。
• 长线空单可轻仓持有。
• 市场整体呈现中性偏多态势，但需关注多空因素的相互作用。

多空关注点

• 利多因素：
  • 巴以冲突再起。
  • 美国加大对伊朗制裁。
  • 委内瑞拉原油亦面临制裁风险。
• 利空因素：
  • 需求端乐观仍待验证。
  • 关税贸易战风险大幅增加。
  • 俄罗斯制裁可能结束。

行情驱动

• 需求端受美国政策影响受损。
• 特朗普政策风险点包括OPEC+内部团结破坏及战争风险升级。

关键信息

原油价格走势

• 布伦特原油：前值71.61美元/桶，现值72.37美元/桶，上涨0.76美元，涨幅1.06%。
• WTI原油：前值68.28美元/桶，现值69.11美元/桶，上涨0.83美元，涨幅1.22%。
• SC原油：前值531.3元/桶，现值533.3元/桶，上涨2.00元，涨幅0.38%。
• 阿曼原油：前值72.89美元/桶，现值73.79美元/桶，上涨0.90美元，涨幅1.23%。

库存数据

• API原油库存：截至3月14日当周，API库存增加459.3万桶，预期增加88.7万桶，库存走势偏空。
• EIA原油库存：截至3月14日当周，EIA库存增加174.5万桶，预期增加51.2万桶，库存走势偏空。
• 库欣地区库存：减少100.9万桶，前值减少122.8万桶，库存走势偏多。
• 上海原油期货库存：截至3月24日，库存为648.5万桶，未发生变化。

持仓数据

• WTI原油主力持仓：截至3月18日，多单增加。
• 布伦特原油主力持仓：截至3月18日，多单增加。
• 整体持仓趋势：偏多。

近期要闻

1. 美国对委内瑞拉原油征收25%关税：

   • 特朗普宣布对购买委内瑞拉石油和天然气的国家征收额外关税，预计于4月2日生效。
   • 此次关税为“次级关税”，与现有关税叠加，可能引发市场对供应中断的担忧。
   • 美国财政部将雪佛龙撤出委内瑞拉的期限延长至5月27日，以保障对美原油供应。

2. OPEC+计划5月增产：

   • OPEC+可能坚持其计划，在5月份连续第二个月提高石油产量。
   • 5月计划增产13.5万桶/日，OPEC+产量占全球的40%以上。
   • 自2022年以来，OPEC+一直在减产585万桶/日，以支持市场。

3. 美俄会谈进展：

   • 美国和俄罗斯官员结束会谈，联合声明草案已送交莫斯科和华盛顿批准。
   • 会谈旨在推动基辅和莫斯科之间的海上停火提议，为更广泛和平谈判铺平道路。

基本面与技术面分析

基本面

• 委内瑞拉原油面临制裁风险，可能对全球供应造成影响。
• 俄罗斯与美国的会谈可能缓解部分地缘风险，但战争风险仍未完全消除。
• OPEC+增产计划可能对油价形成压制。

技术面

• 20日均线：价格在均线上方，趋势偏中性。
• 基差：阿曼原油现货价为73.47美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为72.29美元/桶，基差20.52元/桶，现货升水期货，偏多。

数据来源

• 行情数据：Wind、CFTC、ICE
• 库存数据：API、EIA
• 图像数据：Wind

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