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新国都公司（300130）证券研究报告总结

公司表现

新国都公司发布2024年三季报，收入244.5亿元，同比下降155.3%；归母净利润29.7亿元，同比下降46.18%。主要原因是全资子公司嘉联支付需补缴历史年度税费及滞纳金合计36.2亿元，导致净利润大幅下降。尽管如此，公司毛利率提升明显，2024年前三季度毛利率为41.99%，同比提升5.25个百分点。

关键业务进展

1. 税务调整影响：历史税务问题导致公司一次性计入巨额损失，对2024年业绩造成短期冲击。
2. “碰一下”支付功能：公司与支付宝联合推出基于NFC技术的“碰一下扫码王”收银设备，实现快速支付，具备智能对账等功能。
3. AI业务拓展：与伙伴共同投资设立上海拾贰区信息技术有限公司，成功推出首款AI“数字员工”产品，目前已进入商业化落地阶段。

财务预测与投资建议

太平洋证券维持公司“买入”评级，预计2024-2026年每股收益分别为1.01元、1.82元、2.28元。尽管短期内受税务调整影响，但公司海外收单业务和AI业务持续发力，长期增长潜力看好。

风险提示

• 收单业务竞争加剧可能影响市场份额。
• AI应用不及预期，行业竞争态势变化可能制约增长。

核心数据

• 毛利率：2024年前三季度达41.99%，同比提升5.25个百分点。
• 市盈率：当前PE为24倍，较前期有所回落。
• 估值：基于稳增长预期，维持“买入”评级。

报告强调公司短期业绩波动源自一次性税务调整，长期仍具备稳定盈利能力和增长潜力。