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新国都（300130）投资报告总结

核心内容

新国都（300130）于2018年8月29日发布投资报告，对公司在2018年前三季度的业绩表现进行点评，并维持“买入”评级。报告指出，公司业绩大幅增长，主要得益于收单运营服务、支付产品业务和大数据服务业务的拓展，以及非经常性损益的贡献。

主要观点

业绩表现

• 前三季度净利润：预计为1.13亿至1.28亿元，同比增长140%至170%，显著高于行业平均的-2.55%。
• 第三季度利润爆发：净利润预计为5400万至6900万元，同比增长235%至328%，为上市以来最高。
• 收入增长：预计2018年全年收入为19.86亿元，净利润为2.18亿元，每股收益0.46元。

业务发展

• 传统主业稳定增长：公司上半年公信诚丰和POS机具业务保持稳定增长，信联征信收入达985万元，实现爆发式增长。
• 微信生态拓展：公司紧跟微信业务发展，拓展了公众号、支付、小程序和朋友圈广告等服务内容，单月审单量已超历史峰值。
• 支付业务转型：通过收购嘉联支付，公司逐步从硬件制造商转型为支付解决方案提供商，提升运营服务能力。

盈利预测

财务指标

关键信息

• 市场数据：2018年8月28日收盘价为11.38元，市净率为2.7，息率为1.32%，流通A股市值为33亿元。
• 行业对比：公司前三季度净利润增长远超行业平均水平，体现出较强的盈利能力。
• 业务转型：公司正逐步从硬件业务向支付服务和大数据服务转型，提升综合服务能力。
• 非经常性损益：公司前三季度获得政府项目补助及理财产品收益，对净利润贡献约2,500-2,800万元。
• 投资评级：维持“买入”评级，预计未来三年收入和净利润持续增长。

研究支持与分析师信息

• 证券分析师：刘洋（A0230513050006）和刘畅（A0230516090003）。
• 联系方式：刘畅，电话（8621）23297818×7391，邮箱liuchang@swsresearch.com。

投资评级说明

• 证券评级：买入（Buy）指相对强于市场表现20%以上。
• 行业评级：看好（Overweight）指行业超越整体市场表现。
• 基准指数：沪深300指数。

法律声明

• 本报告仅供申万宏源证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告基于公开信息撰写，不保证信息的准确性和完整性。
• 投资者应自行判断是否适合本报告内容，并咨询独立顾问。
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