20220504-先锋期货-煤焦周报_7页_1mb
报告摘要
焦煤、焦炭与动力煤市场分析总结
核心内容概述
本报告分析了焦煤、焦炭及动力煤市场的近期动态，涵盖供应、需求、库存及政策等方面，并提供了期现行情和相关数据图表，以帮助投资者把握市场趋势。
焦煤市场分析
供应方面
- 国内产量：近期国内焦煤产量变化不大，仍低于往年同期。
- 进口蒙煤：4月25日-30日甘其毛都口岸日均进煤310车，5月2日通关达347车，创年内新高。五一假期后，策克口岸通关车辆或恢复部分通车，进口蒙煤供应逐步增加。
- 海运焦煤：俄煤到港有所增多，但美煤和加煤炭运量不高，后期到港量可能下降。
需求方面
- 焦企需求：当前焦企利润较多，短期原料煤采购需求仍有支撑。
- 钢厂需求：钢厂利润持续偏低，对煤焦市场情绪有一定负面影响。
库存方面
- 整体库存：节前煤矿原煤库存继续累积，港口库存下降，下游钢厂、焦化厂炼焦煤合计库存增加，但整体库存水平仍处于历史偏低位置。
整体观点
- 供应改善：国内产量稳定，进口蒙煤和俄煤持续增加，供应整体有所改善。
- 需求支撑：焦企利润可观，对焦煤需求有一定支撑，但焦炭价格阶段性见顶，焦煤投机采购需求减弱。
- 库存支撑：整体库存偏低，对阶段性价格起到支撑作用。
- 建议：当前供需有所改善，但需关注增量的持续性，建议观望。
焦炭市场分析
供应方面
- 焦炭产量：节前焦炭日产量较上周增加，但同比仍偏低。
- 物流与成本：物流恢复，原料煤价格回落，焦化利润仍不错，焦炭产量或进一步增加。
需求方面
- 钢厂需求：节前铁水产量维持在230以上，厂内焦炭库存偏低，有补库需求。
- 钢材消费：当前钢材表观消费量表现一般，市场信心受挫。
- 出口需求：印度焦炭进口CFR价上涨，叠加人民币贬值，出口需求或增多，需关注俄乌战争对市场的影响。
库存方面
- 焦企库存：焦炭库存小幅下降。
- 港口库存：港口库存小幅增加，下游钢厂焦炭库存回升，合计库存下降，仍处于历史偏低位置。
整体观点
- 供应改善：焦企利润可观，物流恢复后产量或增加。
- 需求支撑：钢厂焦炭库存偏低，有补库需求，但钢厂利润低，钢材需求回升仍需观察。
- 库存支撑：整体库存偏低，对阶段性价格起到支撑作用。
- 市场预期：现货压力逐步增大，盘面或震荡偏弱运行，需关注后期铁水产量变化。
动力煤市场分析
供应方面
- 产地产量：产地产量仍处于高位，鄂尔多斯煤炭日产量维持在260万吨左右。
- 进口煤：印尼煤价格反弹，进口煤持续倒挂，进口量有所减少。
- 铁路运输：大秦线5月1日起检修，铁路运量降至100万吨附近，北港供应减少。
需求方面
- 电厂需求：沿海电厂日耗震荡回落，同比降幅较大，库存继续上升，电厂可用天数约20天，暂时不急于补库。
- 港口库存：下游港口库存整体偏低，中长期对煤价有支撑作用。
政策方面
- 价格机制：5月1日起，国家发改委发布《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》，明确煤炭价格由市场形成，并设定合理区间。
- 价格干预：环渤海5500大卡现货交易价格合理区间上限为1155元/吨（770*1.5），若发往环渤海港口有较好的发运利润。
- 监管加强：加强期现货市场联动监管，遏制资本过度投机和恶意炒作，查处价格违法违规行为。
整体观点
- 供应高位：产地产量高位，但进口煤减少。
- 需求偏弱：淡季叠加疫情，终端补库需求下降。
- 港口支撑：大秦线检修提振市场情绪，沿海煤价可能反弹。
- 政策影响：价格干预措施实施后，煤价大概率处于合理区间。
关键数据图表
焦煤数据
- 焦煤煤矿库存：
- 全样本焦化厂焦煤库存：
- 247家钢厂焦煤库存：
焦炭数据
- 全口径焦炭日产：
- 独立焦化厂产能利用率：
- 独立焦化厂焦炭库存：
- 247家钢厂焦炭库存：
动力煤数据
- 沿海8省电厂日耗：
- 沿海8省电厂库存：
期货市场观点
焦煤
- 合约收盘价：焦煤2209合约收盘价2852.5元/吨，周跌幅5.83%。
- 持仓量变化：周持仓量增加736手。
- 现价与基差：
- 山西焦煤仓单现价3466元/吨，基差613.5元/吨。
- 蒙古焦煤仓单现价3400元/吨，基差547.5元/吨。
- 期货观点：建议观望。
焦炭
- 合约收盘价：焦炭2209合约收盘价3625元/吨，周跌幅6.78%。
- 持仓量变化：周持仓量减少10手。
- 现价与基差：焦炭仓单现价4264元/吨，基差639元/吨。
- 期货观点：震荡偏弱运行。
重要事项
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