20240922-银河期货-_烧碱周报_旺季不及预期_现货转弱_32页_1mb

烧碱周报分析总结

作者：周琴，期货从业证号：F3076447，投资咨询证号：Z0015943
日期：2024年9月22日

核心要点

1. 供需分析

   • 当前为非铝需求旺季，但实际需求表现不及预期，烧碱供需走弱，库存由去库转为累库。
   • 烧碱开工率持续提升，本周国内20万吨及以上企业产能利用率达83.7%，山东地区产能利用率85%，处于历史高位。
   • 需求端氧化铝产能提升空间有限，液碱备货接近尾声，液氯价格回升对烧碱支撑走弱。

2. 价格走势

   • 烧碱01合约周度下跌565元至2286元/吨，山东32%液碱现货价格下跌20元/吨至780元/吨。
   • 市场对后期供需预期悲观，中期价格偏空，交易策略建议逢高做空。

3. 库存变化

   • 液碱和片碱库存环比大幅累库，隆众统计的液碱库存环比增长356%，同比涨幅显著。
   • 库容比方面，华北地区环比上升明显，市场库存压力增大。

4. 检修情况

   • 10月山东部分厂家检修计划增加，或对现货价格形成支撑，但需关注实际落地情况。
   • 本周检修损失量减少，部分前期检修企业复产。

5. 行业动态

   • 氧化铝运行产能环比提升，但仍受限于进口矿石补充，难以大幅增加。
   • 粘胶短纤和印染开工率维持稳定，需求支撑有限。

结论

烧碱市场短期供需矛盾突出，供应过剩，需求疲软，价格下行压力显著。建议投资者关注国内库存变化和检修落实情况，中期偏空策略为主，短期可逢高做空。