20250622-银河期货-_烧碱周报_现货继续下跌_中期供需预期偏空_37页

现货价格：山东氧化铝大厂液碱采购价持续下调，从6月11日起至6月21日，价格累计下调60元/吨，执行出厂价最低至760元/吨，创历史新低。现货价格持续弱势，叠加备货进入尾声，需求端缺乏支撑。

供需结构：山东氧化铝4线灌槽进度加快，魏桥等企业备货充足，价格下调体现需求透支；烧碱开工率维持高位，利润压缩，企业倾向维持高开工，但新增装置集中投产压力加大，重点关注青岛海湾、天津渤化等30万吨装置集中释放产量的预期。

库存与开工：液碱样本企业库存环比下降，烧碱开工环比微降0.3%至81.2%，但同比仍处于高位，显示需求阶段性支撑力不足。

交易策略：维持空头思路，关注现货跌幅与10合约状态，反套策略继续持有。燃烧后利润压缩，期价波动难改偏空格局，需观察政策及突发事件引发的情绪波动。