20250810-国贸期货-_烧碱周报（SH）_现货价格下跌_盘面震荡下跌_20页_1mb

烧碱市场周度分析（2025-08-10）

主要观点

烧碱市场价格整体下行，山东地区32碱价格较上周下跌8.24%，山东50碱价格下跌3.82%。期货基差扩大，32碱主力合约基差收窄，但库存高企，下游需求偏弱，利润压缩，预计短期价格承压。

主要数据点评

1. 期货与现货

   • 期货价格：烧碱主力合约价格2446元/吨，较上周下跌3.66%。
   • 山东32碱价格：现货2437.5元/吨，较上周下滑8.24%。
   • 基差：当前基差-8.5元/吨，较上周扩大107.25元/吨。

2. 产量与开工率

   • 中国烧碱产量83万吨，环比增长1.28%。
   • 山东地区开工率89%，环比上升2.01%；西北地区片碱产量下滑至2.11万吨，环比下降8.66%。

3. 利润与库存

   • 氯碱利润：山东地区企业平均利润282元/吨，环比上升10.12%；西北地区利润下滑至525元/吨，环比下降14.45%。
   • 山东库存增31.82%，片碱库存同比高企。

行情回顾与趋势分析

• 基差走势：烧碱基差整体扩大，表明现货与期货间价差加剧，市场情绪偏空。
• 供需动态：下游需求复苏缓慢，苯乙烯、PVC等产品开工率回升，但高价抑制采购意愿。
• 政策关注：2025年产能可能小幅扩张，需关注季节性需求变化。

结论与展望

短期价格维持弱势震荡，库存与成本压力仍存；中长期需观察政策影响与下游需求改善迹象。

免责声明：本报告所含信息基于公开资料，不保证准确性，不构成投资建议，投资需谨慎。