20210808-天风证券-建筑材料行业研究周报_7月房地产成交继续放缓_看好竣工产业链H2景气度_6页

建筑材料行业分析总结

核心内容

本报告主要分析了2021年8月建筑材料行业的市场走势、7月房地产成交情况及对建材景气度的影响，并提出了投资建议。

市场行情回顾

• 整体表现：上周（0802-0806）建材（中信）指数上涨 7.3%，高于沪深300指数的 2.29%。
• 子板块表现：
  • 周期品：涨幅较大。
  • 消费建材：受外资增持影响，关注度较高。
• 个股表现：
  • 南玻A：上涨 31.75%
  • 福莱特：上涨 24.36%
  • 华新水泥：上涨 17.21%
  • 纳川股份：上涨 15.29%
  • 四方达：上涨 14.19%

7月房地产成交情况与竣工景气度

• 新房与二手房成交放缓：
  • 7月，15个代表城市二手住宅成交面积同比分别下降 29.6% 和 14.5%，降幅扩大。
  • 30个大中城市新房成交面积同比分别增长 34.1% 和 16.0%，但7月单月同比分别下降 4.4% 和增长 6.9%。
• 竣工端景气度：
  • 尽管销售端放缓，但竣工端景气度短期无虞。
  • 玻璃价格持续上行，且在工信部座谈会后仍保持上涨趋势。
  • Q3/Q4地产竣工端需求或环比上行，2022年玻璃供需仍可能维持紧平衡。
  • 消费建材方面，龙头市占率提升和存量改造需求释放，有望推动龙头企业持续增长。

建材重点子行业跟踪

玻璃行业

• 光伏玻璃：
  • 主流大单价格稳定，2mm镀膜光伏玻璃为 17-18元/平方米，3.2mm镀膜为 22元/平方米。
  • 库存天数为 19.30天，环比下降 6.23%。
  • 在产产线 217条，日熔量 38040吨，环比增加 2.7%。
  • 新产线点火计划在三四季度陆续实施，供应持续增加。
• 浮法玻璃：
  • 上周均价 3129.34元/吨，环比上涨 1.8%。
  • 日熔量 175325吨，环比持平。
  • 企业库存环比增加 78万重量箱，但整体需求平稳。

水泥行业

• 价格走势：全国水泥市场价格环比上涨 1.3%，主要上涨地区为上海、江苏、浙江、安徽、江西、湖南、广西和云南。
• 区域表现：
  • 华北地区水泥价格稳定。
  • 华东、中南、西南地区价格趋强运行。
  • 西北地区价格弱势运行。
• 市场预期：8月下旬或月底，水泥市场有望走出淡季，价格持续攀升。

玻纤行业

• 无碱池窑粗纱：主流价格维稳，部分小厂实际成交价较灵活。
• 电子纱：市场高价运行，订单储备充足，后期价格调整预期不大。

投资建议

• 推荐品种：
  • 玻璃：旗滨集团、信义玻璃、金晶科技（买入）；福莱特（增持）。
  • 消费建材：亚士创能、北新建材、科顺股份、蒙娜丽莎、永高股份、东方雨虹（买入）。
  • 玻纤：中国巨石、长海股份、宏和科技（买入）。
  • 水泥：关注海螺水泥、华新水泥等低估值品种。
• 预期表现：
  • 玻璃和玻纤行业景气度有望持续上行，推荐关注高景气度及供需格局改善的品种。
  • 消费建材受益于龙头市占率提升及存量改造需求，中长期增长可期。
  • 水泥市场有望逐步走出淡季，关注需求较好的区域龙头。

风险提示

1. 基建与地产需求回落：若基建和地产需求不及预期，可能导致水泥和玻璃价格上涨持续性下降。
2. 旧改与新型城镇化推进不足：若财政支持力度不足，可能影响旧改和县域经济的发展。

关键信息汇总

投资评级说明

分析师信息

• 鲍荣富：分析师，SAC执业证书编号：S1110520120003，邮箱：baorongfu@tfzq.com
• 王涛：分析师，SAC执业证书编号：S1110521010001，邮箱：wangtaoa@tfzzq.com
• 武慧东：分析师，SAC执业证书编号：S1110521050002，邮箱：wuhuidong@tfzq.com
• 王雯：联系人，邮箱：wangwena@tfzq.com

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