20240607-华泰期货-宏观大类周报_美国5月数据_劈叉__关注6月议息会议_11页_954kb

报告总结

报告强调了当前国内经济在稳增长政策推动下逐步企稳的态势。5月份经济数据呈现分化，出口表现强劲，而内需和房地产领域仍需政策支持。6月份将陆续出台更多稳增长和保障性住房政策，地产和基建领域有改善预期。同时，节能降碳政策继续实施，对粗钢、铝、水泥等高耗能行业形成长期约束。

全球市场方面，美联储6月议息会议是重点关注事件，虽然近期分项数据出现“劈叉”，市场对降息的预期不断调整，但需关注议息决议中对利率路径的明确信号。欧洲央行6月利率决议如期降息，但表明暂时没有确认进入降息周期，显示通胀压力尚存。

商品市场展望方面，黑色板块在地产和基建支持下仍存在机会；有色和贵金属受5月非农数据冲击，但仍依赖对美联储降息路径的判断；地缘局势影响边际减弱，原油累库使能源化工板块呈现震荡格局；农产品方面，豆菜粕、生猪价格仍受拉尼娜天气预期影响。

报告期内重大事件包括6月19-20日陆家嘴论坛，以及多个国家和机构发布的政策与数据。德、美、欧等经济体的最新经济表现显示制造业有所回暖，但就业与通胀数据仍存在争议。

整体而言，6月市场政策密集，需关注中美两大经济体政策动向对全球商品价格的协同及分化影响，同时警惕地缘政治与流动性风险。报告建议商品期货套保策略方面，可考虑买入豆菜粕、生猪、贵金属以及股指期货，期现套利和跨品种套利可能带来更多机会。需结合宏观预期调整仓位，并密切跟踪各阶段政策落地进展。